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昨日,两市上演盘中“V型反转”行情 ,上证指数下跌0.60%,守住3000点 ,深证成指上涨0.71% ,创业板指上涨1.03%,天量成交与高换手率显示出资金博弈激烈。分析人士表示 ,市场连续上涨导致累计获利盘较为丰厚,再加上短期外围市场大幅波动 ,股指短期震荡在所难免,但随着各地复工相继展开 ,政策利好不断发布,预期A股后市依然向好  。 结构性行情特征显著 在隔夜欧美市场全线大跌的背景下 ,A股市场走出独立行情。两市成交量创2015年7月以来新高,合计成交额达1.42万亿元 ,其中沪市成交额为5131.29亿元 ,深市成交额为9021.87亿元 。 从盘面上来看,行业表现分化 ,申万一级28个行业有12个行业上涨 ,其中通信  、汽车 、电子行业涨幅居前  ,分别上涨3.60%、1.89%、1.69%;在下跌的16个行业中 ,采掘、建筑装饰、公用事业行业跌幅居前,分别下跌1.64% 、1.57%、1.47% 。 大幅波动之下 ,科技股仍为市场主线 ,通信行业板块内 ,有中光防雷 、天孚通信、永鼎股份等多股涨停;电子行业板块内 ,有超华科技  、东晶电子 、金安国纪等多股涨停 。 多只科技股继续刷新历史新高 ,而大蓝筹集中的家用电器 、食品饮料、银行行业均出现1%左右的调整,反映了A股市场在走出独立行情时 ,市场仍表现为显著的结构性行情 。 山西证券表示,短期而言,流动性宽松基调不改 ,成长风格将继续占优 。经历前期上涨 ,科技成长股估值被推升到历史相对高位,短期面临一定调整压力 ,走势可能分化。 120只个股换手率超过20% 近五个交易日,A股市场成交额均超过万亿元,在天量成交背后是资金的大博弈。 从昨日成交额情况来看,中兴通讯 、财经研读 、京东方A成交额超过百亿元 ,华天科技、宁德时代、中信证券成交额超过80亿元  。在天量成交下 ,个股换手率升高 ,财经研读换手率达11.74% ,华天科技换手率达19.21%。两市有120只个股换手率超过20% ,交建股份 、指南针 、神工股份 、三五互联 、易天股份这5只个股换手率更是超过40%。天量成交 、换手率高意味着资金博弈激烈  。 从主力资金情况来看 ,数据显示,昨日主力资金净流出643.99亿元 ,较24日净流出的420.11亿元有明显增长,其中 ,中小板主力资金净流出141.37亿元 ,创业板主力资金净流出145.56亿元 ,沪深300主力资金净流出159.90亿元。行业板块中 ,电子、计算机行业主力资金净流出金额居前 ,分别净流出了165.40亿元  、97.54亿元 。 从北向资金情况来看,数据显示,近三个交易日北向资金均表现为净卖出,分别净卖出11.20亿元、87.05亿元、48.31亿元。 与此同时,融资客热情高涨 ,持续加仓 。数据显示 ,截至2月24日 ,融资余额达10963.67亿元 ,出现连续6个交易日增加 ,其中2月21日融资净买入72.39亿元 ,2月24日融资净买入135.29亿元。2月份以来融资净买入金额达694.30亿元 。从2月份以来融资客加仓的行业情况来看,科技板块的电子 、计算机行业分列前两位,分别获得184.96亿元 、103.75亿元的融资净买入 。融资客持续加仓的正是当前市场的科技主线  ,在科技主线不断走强下 ,融资客与北向资金的风险偏好在近几个交易日迥异 ,融资客持续加仓 ,而北向资金连续减仓 。 牛市格局不变 在短期市场成交额连续突破万亿元 ,并出现剧烈震荡的情况下 ,对于后市如何来看? 中信证券表示 ,今年A股第一轮“填坑”行情主要由流动性宽松驱动 ,而各类信号明确后 ,后续动能将趋于衰减,市场也将进入一段平和期。A股依然处于中期“小康牛”的通道中,预计产业资本入场和基本面回补驱动的第二轮上涨将在二季度启动。市场短期仍有资金惯性流入和上行动能,但由于当前政策着力点转向有序复工 ,货币政策目标更重稳增长,流动性宽松已难超预期 。本轮市场资金轮动也已接近尾声 ,个人投资者入场仍是近期主要驱动。建议密切关注“填坑”行情结束的三大类信号 ,包括复工和2月数据等基本面信号 ,利率趋势等流动性信号,以及交易量和风格分化等市场信号 。 海通证券表示 ,始于2019年初的牛市格局不变 ,疫情只影响阶段性盈利,着眼全年 ,符合转型方向的科技与券商板块有望领涨,科技股盈利周期回升早期一线公司更好 ,类似于2013年。最近市场急跌后快速上涨源于流动性充裕 ,仍需注意短期基本面引发的影响。(文章来源  :中国证券报) (责任编辑:DF520) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

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【历史性底部科技股名单 北上资金频频扫货 机构也扎堆看好这些股】昨日盘面出现巨大振幅 ,创业板指V型反转 ,收盘再创反弹新高 。科技股的牛市行情仍在进一步深入  ,市场板块轮动的特征或将体现出来  ,目前仍在底部的科技股,有望在未来跑赢大盘 。(数据宝) 内容摘要 历史性底部科技股名单 龙虎榜追踪,资金最青睐这些个股 123只个股连续上涨超过五日 13只股走稳 ,短期均线现金叉 62只股出现阳吞阴形态 历史性底部科技股名单 科技股能否继续上涨? 昨日盘面出现巨大振幅,创业板指V型反转,收盘再创反弹新高。科技股的牛市行情仍在进一步深入,市场板块轮动的特征或将体现出来,目前仍在底部的科技股 ,有望在未来跑赢大盘。 证券时报·数据宝统计显示,传媒、电子、通信 、计算机等4大典型科技行业中 ,最新价较历史高点下跌超50%且去年初以来最大涨幅不足50%的个股,合计共有110多只。其中 ,传媒股最多 ,合计52只  ,计算机股25只,通信股22只,电子股16只。 小市值的股票占了多数,百亿市值以上的股票仅18只 。其中 ,中国联通市值超过千亿元位居首位。分众传媒市值超800亿元位居次席 。航天信息和巨人网络市值均超过400亿元分列第三位和第四位。此外,东方明珠、同方股份、中国电影、中南传媒  、二三四五等个股市值均超过200亿元 。 部分个股节后得到了北上资金的青睐 。数据显示,二三四五 、神州泰岳  、联络互动、达实智能、东方网力等个股北上资金节后增持股数均超过千万股。其中,二三四五持股数超过8700万股 ,较节前增持超过3323万股 。此外,海能达 、海联金汇 、通鼎互联、蓝盾股份、盛路通信等个股增持均超过500万股。 从机构关注度来看,较高的股票有中国联通 、分众传媒 、视觉中国 、中国电影、海能达 、凤凰传媒等,均有10家以上机构评级;中南传媒 、东方明珠、航天信息等个股,均有5家以上机构评级。 从机构一致预测目标价上涨空间情况来看,凯文教育机构预测上涨空间最大。数据显示,两家机构评级的凯文教育,机构一致目标12.63元 ,较现价有近100%的机构预测上涨空间。此外 ,中嘉博创和新智认知两只个股机构预测上涨空间超过50% ,凯撒文化、凤凰传媒、北巴传媒等个股机构预测上涨空间超过30%  。 机构关注度最高的是中国联通,万联证券2月17日发布了深度研报。预计2019 、2020 、2021年公司分别实现归母净利润49.82亿元 、65.54亿元、88.65亿元 ,对应EPS分别为0.16元、0.21元  、0.29元,对应当前股价的PE分别为36.69倍、27.89倍、20.62倍。公司目前仍属于相对低估标的 ,故首次给予公司“增持”评级。目标价方面 ,国盛证券 、海通证券两家券商给与目标价超过8元。 另外 ,分众传媒、视觉中国 、海能达等个股2月以来也均有券商研报。其中,海能达有天风证券 、招商证券 、中信建投等多家券商评级  。天风证券认为 ,公司作为国内专网龙头,全球综合竞争力和市场份额持续提升,收入规模持续增长 ,历经“变革。夯实”之后  ,看好公司长期发展,未来高质增长值得期待。考虑公司短期毛利和费用压力,调整公司2019-2021年净利润为5.5亿、7.2亿和9.1亿元(原值为6.29亿、8.45亿和11.1亿元) ,对应20年PE为18x ,维持“买入”评级 。 龙虎榜追踪 ,资金最青睐这些个股 2月25日龙虎榜中机构及营业部席位资金净买入13.23亿元,其中净买入的个股有25只;净卖出的个股有22只  。净买入前三名个股分别是中环股份  、欧菲光 、蓝色光标等,净买入金额占当日成交额比例达6.38% 、3.91% 、15.59%。 从盘口资金流向来看 ,主力资金净流入超五千万且龙虎榜净买入个股共有10只,其中赣锋锂业、欧菲光、中环股份等个股资金净流入金额最大。净流入力度最大的个股有申华控股  、康盛股份、佛塑科技,净流入力度分别为29.71% 、16.56%、15.65% 。 123只个股连续上涨超过五日 证券时报数据宝统计显示 ,截至2月25日收盘,两市共有596只个股连续上涨超过三个交易日 ,123只个股连续上涨超过五个交易日,连涨天数最多的前三名分别是北玻股份(15天)  、和胜股份(15天)  、思源电气(12天) 。连涨个股期间累计涨幅最大前三名分别是北玻股份(162.66%) 、海陆重工(114.55%)、乾照光电(104.85%)。 值得注意的是,596只连续上涨个股中 ,82只个股期间主力资金累计净流入超过亿元  。其中  ,累计资金流入最多的为财经研读 ,主力资金累计流入29.97亿元。 13只股走稳,短期均线现金叉 截至最新收盘,有13只A股的5日均线主动上穿10日均线,其中健康元、*ST凯瑞 、金发科技等个股的5日均线较10日均线距离最大 ,分别达0.93%、0.89% 、0.53% 。 值得注意的是,均胜电子、金发科技、辽宁成大等个股主力资金净流入居前 ,分别达到2.59亿元、1.32亿元、0.86亿元。 62只股出现阳吞阴形态 最新数据显示,两市共有62只个股日K线出现阳吞阴形态 ,当天涨幅最大的是康盛股份 、常山北明 、未名医药  ,涨幅分别为10.11%、10.04%、10.04% 。 值得注意的是,赣锋锂业 、宁德时代 、亿纬锂能等个股主力资金净流入最多,分别达到73913.40万元、37540.48万元 、20330.05万元 。 注 :本资讯后4张表格已剔除近一年上市新股。 个股点睛 华为推新品 A股“小伙伴”有戏 融资余额创4年新高 190股获融资客大手笔加仓(名单) 海外疫情蔓延火了科技股!半导体+光刻胶+面板概念高增长股名单 机构扎堆推荐 智能创新发展前景远大 汽车电子企业春风拂面(文章来源 :数据宝) (责任编辑 :DF078) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。【一签赚10万 一周出现三只超牛新股 !这样的发财机会 竟然还有人放弃了】本周将迎来2只新股申购,分别是今天的中小板新股瑞玛工业和明天的沪市主板新股雪龙集团。(中国证券报) 本周将迎来2只新股申购,分别是今天的中小板新股瑞玛工业和明天的沪市主板新股雪龙集团。 周三(2月26日): 瑞玛工业(申购代码:002976) 发行价19.01元,网上申购数量上限10000股 ,顶格申购需深市市值10万元 周四(2月27日): 雪龙集团(申购代码 :732949) 发行价12.66元 ,网上申购数量上限14000股,顶格申购需沪市市值14万元 如果按照上市之后收获7个涨停板计算的话,瑞玛工业和雪龙集团的单签盈利将分别达到1.47万元 、1.96万元。 近期 ,A股出现了多只超高收益新股,上周出现了三只单签盈利约10万元的新股。 沪市主板新股公牛集团上周一开板,单签盈利达9.61万元;科创板新股华峰测控和石头科技分别于上周二和上周五上市 ,单签盈利分别达12.38万元 、9.94万元(以上市首日开盘价计算)。 2月至今,非科创板新股有9只新股上市,已开板的6只新股平均收获了6.67个一字涨停板 ,平均单签盈利为3.55万元。公牛集团以9.61万元的单签盈利排名第一,尚未开板的斯达半导以6.4万元的单签盈利排名第二 。 2月至今 ,科创板新股有10只新股上市 ,以上市首日开盘价计算,平均单签盈利为4.58万元。华峰测控和石头科技分别以12.38万元 、9.94万元的单签盈利 ,排名前两位 。 截至目前,华峰测控和石头科技是科创板打新收益最高的两只新股 ,也是科创板股价最高的两只股票 。 值得一提的是,面对石头科技高达271.12元的发行价 ,此前不少网上投资者选择了退缩  ,以1507.56万元的弃购金额,表达了对打中这只新股的“悔意”  。然而,按石头科技上市首日的盘中最高价计算 ,中一签最高可赚13.39万元。 本周2只新股信息一览 瑞玛工业 移动通信和汽车行业金属零部件领先企业 公司主要从事移动通信 、汽车 、电力电气等行业精密金属零部件及相应模具的研发、生产、销售,公司的模具开发、工艺设计等研发实力在行业中处于领先地位。公司具有集设计、研发、制造于一体的综合性服务能力优势 ,服务链涵盖模具研发、产品开发、冲压/冷镦制造、精密加工、自动装配等精密金属零部件的整个环节  。 雪龙集团 国内最大的商用车塑料冷却风扇生产基地 公司主要从事汽车发动机冷却风扇总成 、离合器风扇总成及汽车轻量化塑料件的研发 、生产和销售。公司生产的风扇总成产品及离合器风扇总成产品是以风扇为主体的总成产品 ,主要配套大中轻型商用车及非道路移动机械设备的大功率发动机使用 。公司汽车轻量化吹塑系列产品包括发动机进气管  、膨胀水箱 、空调出风管等三大系列产品 。 点击查看 新股申购中签攻略 新股申购表 新股上会情况一览表(文章来源:中国证券报) (责任编辑:DF064) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关 。

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2020冬季达沃斯年会将于1月21—24日在瑞士达沃斯举行。主题为“凝聚全球力量 ,实现可持续发展” 。北京大学国家发展研究院副院长黄益平出席并发言。 黄益平在提到2019年中国经济增速6.1%时表示 ,这说明我们增长的速度还是在往下走 ,从2010年以来这个态势没有太大的变化。但是如果是看它未来的走势,可能特别值得关注的是第四季度的GDP的增长速度是6%。这可能是比很多专家和市场人士的预期要好 ,原来大家觉得增速下行的态势非常明显 ,第四季度说明是稳住了。 他表示原因在于两方面:第一因为与外部的贸易争端目前看到了可以慢慢终止的迹象 ,对于市场的信心提供了一定的支持。第二个很重要的方面,第四季度的时候,政府也加大了逆周期的调控,财政和货币政策的力度在加大。“这样看起来,实际上总体来看增长速度还是往下走 ,但是第四季度稳住了 ,我觉得非常重要 。”黄益平表示。 黄益平强调,目前中国宏观政策的基调还是保持比较稳健的货币政策 。当然如果经济下行的压力在放大的话 ,会加大一些力度 ,降准其实是其中一个方面的措施 。但其实政府更大的精力是放在更积极的财政政策 ,财政政策要稳增长 。但是政府也一再表明会采取一些新做法 ,跟2008、2009年当时的4万亿刺激政策 ,所谓的“铁公鸡”会有很大的不一样。这一次如果财政还要支持的话,更多的是放在民生方面 ,放在支持创新 ,放在社会福利方面。所以,财政的力度应该说是比货币政策的力度会更大一些。 在讲到中国企业本身的健康程度以及中国整体金融体系的健康程度时,黄益平表示 ,目前民营企业发展确实遇到一些困难,尤其是在过去两年,很多民营企业融资碰到一些困难。他认为可能有几个方面的原因。 一是经济往下走的时候 ,这些小规模的企业本身就不太稳定,所以融资会变得比较困难 。 二是过去从宏观上采取了一些政策,比如像环保风暴,把环境改善 。 三是去杠杆。因为过去担心杠杆率太高了之后,会造成金融风险 。这些经济政策都是非常好的政策,是为了提高经济增长的长期的质量。但是在短期它导致的一个结果就是,客观地看 ,当环保的要求一下子收紧的时候 ,就会发现很多不太符合标准的大多数都是中小的民营企业。收杠杆的时候也会看到,是按比例来说民营企业受到的冲击确实大一些 ,但是从去年开始,政府其实采取了一系列的措施,国务院接连出台很多政策,要帮助民营企业改善他们的融资环境,支持他们的经济增长。 他认为 ,总体来说中国的企业在过去的这一段时间确实是遇到很多困难 ,遇到很多困难,中国现在的人均GDP已经到了1万美金以上 。2007年发生全球金融危机以前的那一年,人均GDP是2600美金。从2600美金到10000美金,发生的一个最大的变化是成本水平大幅度提高。过去做得好的很多企业一下子失去了竞争力 。所以,中国经济今天面对的最大的挑战 ,过去是靠低成本优势,现在要靠创新。这是我们经济现在遇到的一个最大的问题。从全国来看,实际上是东南沿海地区都做得非常好 ,基本上的经验是两条 :企业家很活跃 ,政府没有太多的干预市场,市场机制最有效地运作 。只有这样的地方,基本上产业升级和创新都做得非常好 ,动能是没有问题的。 黄益平在分析中国的知识产权贡献的比例时指出,民营企业是70% ,外资企业是25% ,国营企业是5%  ,国营企业发挥很多很重要的作用 ,是在很多民营企业做不好的地方,比如基础设施、上游产业等等,包括提供经济和社会的稳定,他们发挥很大的作用 ,但是要往前走 ,要靠创新,我们要把更大的力量放在支持民营企业的发展上。(文章来源:凤凰网) (责任编辑 :DF075) 郑重声明  :本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关 。

创业板指26日低开低走 ,最终报收2180.70点,比上个交易日跌106.61点  ,跌幅4.66%。当日 ,创业板成交金额2757亿元 。 创业板当日交易的股票中 ,有175只个股收盘报涨 ,和晶科技等18只个股涨停;613只个股收盘报跌 ,天晟新材等43只个股跌停;腾邦国际等6只个股收平 。 (责任编辑 :DF527) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关 。

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原标题:巨亏,凉凉 !浓眉大眼的白马栽了 ,27年神话破灭 ,股价腰斩 ,A股公司亏损最新排名(名单) 【白马栽了 27年神话破灭 A股公司亏损最新排名(名单)】1月19日,东阿阿胶发布2019年年度业绩预告。公司预计 ,归属于上市公司股东的净利润为亏损3.336亿元至亏损4.586亿元,比上年同期下降116%至122% ,去年同期为盈利20.85亿元。(数据宝) 有“药中茅台”之称的东阿阿胶迎来自1996年上市以来的首次亏损。 1月19日 ,东阿阿胶发布2019年年度业绩预告。公司预计  ,归属于上市公司股东的净利润为亏损3.336亿元至亏损4.586亿元,比上年同期下降116%至122% ,去年同期为盈利20.85亿元。 对于亏损原因,东阿阿胶称 ,近年来 ,受整体宏观环境以及市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响  ,公司渠道库存出现持续积压 。为避免企业长期良性健康受到不利影响,今年公司主要侧重于清理渠道库存 ,主动严格控制发货、全面压缩渠道库存数量,尤其在下半年进一步加大了渠道库存的清理力度 ,因而对经营业绩影响有所加大。故对2019年全年业绩情况作出如上预测 。 此外  ,东阿阿胶同日宣布 ,公司近日收到秦玉峰的书面辞职报告  ,由于自己到退休年龄  ,辞去公司董事会董事 、总裁  、法定代表人职务。 上周五收盘,东阿阿胶报36.95元/股 ,总市值为241.66亿元 。受业绩影响 ,今天开盘跌近9% ,截止午间收盘  ,东阿阿胶报35.79元/股 ,跌3.14%。东阿阿胶是A股有名的白马股 ,一直被市场冠以“药中茅台”之称 ,历史上股价最高达到70.9元 ,市值超过460亿元。截至最新,东阿阿胶股价已腰斩。 东阿阿胶27年以来首亏 这是东阿阿胶自1993以来,业绩首次出现亏损 ,即27年首亏。 其实,东阿阿胶业绩出问题 ,早已露出端倪 。2018年,公司营收一改过去高增长的态势 ,同比下滑了0.46% 。自此之后 ,公司业绩一路下滑 ,净利润从2019年一季度下滑35.48%,二季度下滑77.62%,三季度下滑82.95% ,至如今全年净利润预计亏损 。 随着问题暴露 ,公司股价也一直跌跌不休 。2019年东阿阿胶的股价反弹至50.88元后,便一路下跌,最低点曾至29.61元 。为了对冲业绩带来的负面影响 ,东阿阿胶相继出台大股东增持 、上市公司回购两大护盘行动 。这也使得公司从2019年10月开始 ,二级市场上的股价终于见底回升 ,截至此次年报业绩预告前夕 ,公司股价累计涨幅两成左右。 自1996年登陆A股以来  ,东阿阿胶仅在2002年与2005年净利润出现同比下滑情况  ,但仍保持盈利 。 2001年,每公斤阿胶的价格仅为80元 。在“价值回归工程”的指引下,2006年至今 ,东阿阿胶不断进行提价,主打产品阿胶块的出厂价已从2006年的每公斤不到200元上涨至如今的5200元左右,十三年间价格涨幅近25倍 。东阿阿胶的净利润,也从2006年的1.54亿元增长至2018年的20.87亿元 ,连续12年保持正增长,持续创造着净利润新高,且净利润年复合增长率在20%以上。 *ST盐湖成亏损王 A股公司2019年年报的业绩预告披露已进入密集期,目前近千家公司披露了业绩预告 ,业绩出现增长的公司仍占大多数,但仍有不少公司业绩不理想 。证券时报·数据宝统计显示,截止1月20日 ,业绩预告类型是续亏和首亏的公司 ,共计149家  ,主要行业分布在机械设备、化工和电气设备等  ,其中,预告净利润下限亏损超10亿元的,有14家企业 ,其中有7家是非ST股。 *ST盐湖是最新的亏损王。1月11日 ,*ST盐湖披露业绩预告称 ,由于破产重整进程中资产处置预计产生的损失,初步预计公司2019年报预亏损432亿至472亿元 。同时,当晚公告还提到,因盐湖股份资产包的前六次公开拍卖均已流拍 ,按照此前约定 ,青海国资背景的汇信资管以30亿元承接该资产包。 紧随其后是天广中茂,1月17日发布公告称,预计2019年归属上市公司股东的净利润从亏损1.81-3.16亿元,向下修正至亏损21.58-30.47亿元之间,较2018年4.52亿元的亏损数字进一步扩大。公告称,亏损放大的原因是全资子公司广州中茂园林建设工程有限公司的工程存货 ,及公司2015年收购全资子公司中茂园林与电白中茂生物科技有限公司时所形成的商誉存在明显的减值风险 。 (文章来源:数据宝) (责任编辑 :DF078) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关 。原标题 :美股模仿A股炒作逻辑 ? 网课 、云视频、“神药”霸屏海外市场 ,A股对标股票飞上天 【美股模仿A股炒作逻辑? 网课 、云视频、神药霸屏海外市场 A股对标股票飞上天】随着疫情在全球蔓延,中国A股对“防疫”相关概念股的炒作逻辑 ,竟然在美股市场“重现”。在欧美股市遭遇2月24日“黑色星期一”的情况下,海外防疫概念股却逆势大幅上涨,而国内A股的对标公司早已风生水起。(券商中国) 随着疫情在全球蔓延 ,中国A股对“防疫”相关概念股的炒作逻辑  ,竟然在美股市场“重现” 。 在欧美股市遭遇2月24日“黑色星期一”的情况下,海外防疫概念股却逆势大幅上涨 ,而国内A股的对标公司早已风生水起 。 事件驱动逻辑成就大牛股的泡沫和溢价 ,在A股过去十年屡试不爽,一向受机构青睐。疫情事件对相关上市公司股价的影响非同一般 ,与此同时 ,受事件驱动逻辑影响的在线教育、生物医药、传媒游戏等板块 ,恰好又处于业绩快速增长的时期  ,估值业绩双轮驱动从而可能刺激此类股票的“戴维斯双击” 。 以云视频会议系统为例,公募基金重仓的A股龙头亿联网络 ,在疫情期间的国内市场订单实现100%增长,学校 、企业 、医院等行业客户迅速增长 ,该公司股价更是连续两年大涨 ,市值超过600亿人民币。 事件驱动型投资逻辑影响深远 当地时间2月24日,在美股市场上市的中概股“跟谁学”大涨超过6% ,使得这家在线教育公司的股价 ,自今年年初以来实现股价翻倍 ,市值达到750亿人民币。 “跟谁学”快速实现股价翻倍 ,是投资者在新冠疫情全球漫延背景下 ,A股炒作逻辑在美股市场的复制 。虽然美股本土市场的疫情并未出现紧急状态 ,但疫情已在与美国经济联系密切的日本 、韩国、意大利等国家迅速爆发。据央视新闻报道 ,韩国确认截至当地时间2月24日下午4点,韩国新冠病毒肺炎确诊病例已升至833例,死亡病例八例。此外,日本国内截至2月24日的新冠肺炎病例累计确诊也达850例。 中国A股在疫情爆发期间的炒作逻辑 ,以及疫情在日韩以及欧洲地区的迅速漫延 ,使得中国大陆与海外的投资机构资本迅速意识到,在全球因疫情成为命运共同体的背景,作为全球化市场的美股,其投资逻辑可能要按照中国A股的玩法 。 “事件驱动的主题型投资策略一般容易出现大牛股。”深圳一位从事量化投资的基金经理向券商中国记者表示 ,从过去十年的规律看 ,A股市场上涨幅排名靠前的大牛股 ,或者年度大牛股,在上涨之前一般都有重大事件驱动 ,疫情期间的投资显然最重要的一点是主题投资 。 华南地区的一位明星基金经理在接受券商中国电话采访时表示 ,事件驱动的逻辑在现今投资决策中非常重要,已将部分资金更加集中到与疫情相关的主题投资板块。 他强调,要考虑长期投资的业绩逻辑,但绝不能在疫情这种重大事件面前忽视主题投资。 业绩估值联动刺激戴维斯双击? 涨这么多,不就因为炒概念吗?千万别这么想 ,仅有事件驱动逻辑也不足以成就大牛股,让股价飞起来的双轮驱动才可能是牛股的核心因素 。 除了疫情本身这一重大事件 ,在线教育公司的业绩也非常吸引投资者,这就意味着“防疫”概念股可能已经超越了概念这种“庸俗”的提法,更多的开始进入业绩估值双提升的戴维斯双击。 “跟谁学”2月18日发布的财务报告,足以打消投资者对“概念”的担心。该公司财报显示,2019年第四季度净收入为9.35亿元  ,同比增长412.9%。净利润增至1.745亿元,同比增长658.7% 。截至2019年12月31日,全年净收入为21.149亿元 ,同比增长432.3%;净利润为2.266亿元,同比增长1050.3% 。 在还没有疫情影响的情况下 ,“跟谁学”已取得不俗业绩 。现在疫情导致全国学校大面积停课,令许多没有“网课”习惯的用户 、老师成为在线教育的新增用户 ,这可能意味着该公司将从短期逻辑转换到长期逻辑上,从概念上升到业绩 。 民生证券发布的研究报告也认为 ,由于疫情期间鼓励大家减少聚会 ,受益于线下活动的替代效应,疫情期间娱乐和教育需求均自线下转至线上 ,在线教育公司和游戏公司的活跃度和用户规模显著增长 ,在线教育、游戏等公司或将迎来业绩与估值的戴维斯双击。 海外上市的游戏公司仅从业绩的指标上看,也很不错。光大证券发布最新研报称,预计腾讯的《王者荣耀》今年1月流水可能会创纪录 。受益于疫情影响带来的用户回流 ,光大证券认为《王者荣耀》2020年春节日均DAU或超过2019年的9210万 ,接近2018年的1.29亿水平。该行预计2020年春节期间《王者荣耀》DAU1.2亿,则1月流水或达92亿元左右,超过2019年2月的70亿左右月流水纪录 。 知名机构何以提前重仓云视频会议股? 显而易见的是 ,仅仅依靠事件驱动逻辑 ,投资就变成炒概念,没有业绩驱动 ,大机构也不肯上车。 2月24日,在美股三大股指暴挫的情况下,美股的ZOOM公司大涨超过3%。这家公司今年以来的累计涨幅接近55%,市值正好超过2000亿人民币。Zoom成立于2011年 ,是一家SaaS模式的To B视频会议服务商 ,提供音视频交互、数据共享技术服务平台、基于通信技术的视频会议解决方案。此前,Zoom是硅谷云视频会议的明星独角兽。 说来也巧,根据高瓴资本2月中旬披露的信息 ,截至2019年末高瓴资本持有ZOOM公司691万股 ,当时合计持有市值为4.7亿美元 ,并将ZOOM公司列为高瓴资本的第五大重仓股。等到新冠肺炎疫情在全球爆发,ZOOM公司股价在极短的时间内就上涨了55% 。 看起来,完全是误打误撞?但问题恰恰是 ,如果没有业绩的因素,高瓴资本可能不会因事件驱动匆忙上车追风,正是因为看重了ZOOM公司在美国的业务增长潜力 ,高瓴资本才得以能够提前于疫情重仓ZOOM  。 “有外资背景的机构对股票买卖要求很高 ,如果说是追概念是要失业的。”深圳一家基金公司人士向券商中国记者表示 ,他所在的基金公司的股东恰恰是知名海外机构,外方股东每年都会派人到深圳与基金经理就过往的投资,进行一问一答式的交流 ,如果回答某只股票的买入逻辑是概念来着 ,需要追这个主题 ,这是没法过关的。 上述人士强调,投资不是不可以没有概念  ,但事件驱动带来的概念必须建立在业绩提升的基础上 ,公募基金类似投资强调锦上添花四个字 。 国信证券最近一份对ZOOM的研究报告,从标题上就显示出云视频会议行业的利好不仅仅是事件驱动,还包括业绩 。这份名为《从Zoom看国内云视频行业:未来估值和业绩有望叠加上升》 ,报告强调 ,ZOOM可没有炒概念 ,该公司的营业收入高速增长 ,而且已实现持续盈利 。 根据ZOOM公司发布的财报数据显示,2017财年-2020财年Q3(截至2019年10月31日) ,ZOOM公司收入分别是6082万美元、1.51亿美元、3.31亿美元和4.34亿美元 ,前三个财年年化增长率达到了133%;2019财年 Zoom已经实现盈利617万美元。公司营收的高速增长的本质是用户数的急剧上升和市场的不断拓展 。 Zoom加快海外市场的开拓 ,也将带来营收大幅增长 。Zoom在全球北美 、APAC 、EMEA地区建立了自己的销售系统,通过合作伙伴和代理商的形式来拓展市场 。目前在中国市场受到政策限制,Zoom通过合作的方式拓展市场 。根据Q3 FY20财报 ,亚太和欧洲区域销售收入同比增长98%  ,高于美国区域收入增速的82%,且在总营收的占比从Q3 FY19的18.3%上升为19.4% 。 疫情或助推美股公司打开中国市场 资金对海外上市公司的关注,也因部分上市公司在华业务可能因疫情顺利打开中国市场 ,从而推动在华业务快速增长。 最典型的是美股生物能医药上市公司吉利德科学 ,该公司旗下药物瑞德西韦此前一度被中国市场视为新冠肺炎患者的救命“神药”。周一 ,世界卫生组织为吉利德科学公司旗下实验性药物瑞德西韦投下信任票 ,该组织表示,瑞德西韦具有巨大潜力。受此消息影响,即使在2月24日星期一欧美股市暴跌的情况下 ,吉利德科学股票大涨超过4% ,市值达到6464亿人民币,创下历史新高。 2月25日,该公司再获政策和市场利好。中国国务院联防联控机制2020年2月25日上午10时举行新闻发布会。根据报道,国家知识产权局副局长何志敏在会上介绍,围绕瑞德西韦,吉利德科学公司的确在中国申请了8件专利,目前已经有3件专利得到授权,还有5件正在审查的过程中  。这8件专利申请的保护范围涵盖了化合物的核心结构和类似结构以及晶型,以及相关的制造方法 、用途等等 。何志敏表示 ,瑞德西韦正在武汉多家医院开始临床试验,4月27日才能公布结果 ,期待尽快出现一批能对新冠肺炎产生积极疗效的药品 。 Zoom公司虽然是一家外国公司,但是它与中国也存在紧密的联系。该公司的IPO招股说明书中曾披露 ,该公司盈利的一个重要原因是人力成本  。为了利用中国人工成本优势,Zoom大部分产品开发人员都在中国 。招股说明书显示,Zoom在中国的多个研发中心雇用了500多名员工,约占其员工总数的30% ,占其非美国员工总数的70%。 不过 ,ZOOM公司可能是美股的宠儿 ,但能否从中国市场获利仍存疑问 。由于视频会议系统的敏感性 ,该公司被曝存在安全隐患,曾被认为泄露外国客户的信息  ,该公司的在华业务并不明朗 。此外 ,券商分析师也曾认为,云视频会议行业集中度较低,市场参与者较多,尤其是华为 、腾讯等巨头也都在发力云视频会议领域 ,显示出该行业的竞争变得更加激烈 。 对标公司股价在A股已风生水起 值得一提的是,除了事件驱动、业绩提升等因素,“对标”也是此类海外上市公司股价暴涨的直接因素 。 以ZOOM公司为例 ,该公司在A股的对标公司为亿联网络 、二六三、齐心集团 ,且因疫情因素在A股市场风生水起。 公募基金重仓股亿联网络是国内著名的云视频会议系统提供商,在没有疫情因素的影响下,亿联网络在2019年就实现股价涨幅超过85% 。当疫情爆发后 ,亿联网络股价更是加速上涨,2月份以来股价涨幅超过23% ,市值超过600亿人民币。 根据厦门日报报道,受疫情影响,很多学校推出网课,企业也推出居家办公,亿联网络云视频业务为此迎来风口 ,节后国内订单在短时间实现暴增。亿联网络生产总监董秋晓表示 ,亿联网络在疫情期间的国内市场订单几乎实现100%增长,国内不少企业 、各地政府机构先后成为亿联网络软端视频会议系统的客户  ,还订购了视频会议产品,亿联网络在终端领域有着明显的优势 ,去年按照销售量计算 ,亿联网络SIP话机市场占有率为全球第一,达到27.3%。 相对于基金重仓 、且去年股价已大幅开涨的亿联网络,市值比较小的二六三、齐心集团股价弹性更大。截至目前 ,二六三 、齐心集团的二月以来的股价涨幅分别超过40% 、58%。在“东学西渐”的背景下 ,作为全球云视频会议最为正宗的ZOOM公司成为资金淘金美股的标的,也不难想象 。 东北证券认为 ,远程医疗 、网课  、企业办公三大因素 ,将刺激云视频会议企业的快速成长,全球视频会议市场百亿美元规模 ,云视频会议渗透率不足10% ,但正高速发展  ,长远来看,政府在视频会议市场的重要性将让位于企业及行业市场 ,云视频赋能在线教育和远程医疗等行业拓展千亿空间 。 相关报道 不到两个月股价暴涨73% 跟谁学成在线教育当红炸子鸡 200万年薪的教师、老土的社群与600亿估值:疫情流量下跟谁学的奇幻漂流(文章来源 :券商中国) (责任编辑 :DF512) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。A股交易量继续扩大,沪深两市成交额连续六日破万亿元。其中,深市成交额超6200亿 。 值得注意的是,北向资金午后持续流出 ,截至目前,净流出额超50亿元。其中,深股通净流出超45亿元 。 中信证券表示,今年A股第一轮“填坑”行情主要由流动性宽松驱动 ,而各类信号明确后,后续动能将趋于衰减 ,市场也将进入一段平和期。A股依然处于中期“小康牛”的通道中 ,预计产业资本入场和基本面回补驱动的第二轮上涨将在二季度启动。市场短期仍有资金惯性流入和上行动能 ,但由于当前政策着力点转向有序复工,货币政策目标更重稳增长  ,流动性宽松已难超预期。本轮市场资金轮动也已接近尾声 ,个人投资者入场仍是近期主要驱动 。建议密切关注“填坑”行情结束的三大类信号,包括复工和2月数据等基本面信号 ,利率趋势等流动性信号 ,以及交易量和风格分化等市场信号 。 (责任编辑:DF527) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

据2月26日上海市新冠肺炎疫情防控新闻发布会消息,受疫情影响,上半年预计有400多场线下电竞比赛受到影响 ,而上海各项工作和重点项目布局正在加快推进过程中 、帮助电竞企业渡过难关。 具体措施为: 一是鼓励电竞企业转型开展线上比赛。对受疫情影响严重的电竞企业,在今年文创资金扶持中,给予优先资助  。对于有一定规模和影响力的线上比赛,将参照线下赛事扶持标准给予支持 。 二是加快电竞、游戏相关网络出版内容产品的行政审批速度 ,全面推广上海网络游戏出版管理申报服务平台,简化线下申报流程 ,充分发挥网上申报流程的便捷性、透明性优势 ,为企业提供好服务。 三是全力办好英雄联盟全球总决赛S10等重大赛事,并正在积极部署新一轮的国际头部赛事落沪  ,为更多优秀电竞企业集聚上海持续创造良好的营商环境。 (责任编辑:DF529) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关 。

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2019年,是保险企业的“丰收”之年。 有统计显示,险企的业绩在2019年得到明显改善,超过六成险企在2019年实现盈利,净利润整体规模同比大幅增长 。从上市险企来看 ,中国平安(601318.SH)2019年归属于母公司股东的净利润同比增长39.1%  ,中国人保(601319.SH) 、新华保险(601336.SH)、中国太保(601601.SH) 、中国人寿(601628.SH)亦纷纷“预增”,且预计归母净利润增幅均超过50% 。 如此大环境之下,招商局仁和人寿保险股份有限公司(下称招商仁和)的亏损格外引人瞩目 。 根据2019年各季度的偿付能力报告,标点财经研究员计算了招商仁和全年净利润规模  。结果显示,2019年该保险公司净利润为-4.89亿元  。自2017年开业以来,亏损额已累计超过10亿元 。 公开资料显示,“仁和保险”的品牌历史最早可追溯至19世纪70年代——轮船招商局于1875年创办了中国最早的民族保险公司保险招商局,并于次年创办了仁和保险 ,保险招商局后来并入仁和保险 。之后仁和保险经历了几度兴衰起落的坎坷历程 ,是中国近代民族金融保险业的开创者和见证者 。2016年12月1日,经原中国保监会批准 ,招商仁和正式开始筹建 ,并于2017年6月30日获得开业批复,宣告“仁和保险”成功复牌  。 焕发新机的招商仁和能再创辉煌仍未可知,但其在起步阶段便问题频出 。仅在2019年12月及今年1月期间,该公司已两度被监管层点名。 连续亏损 招商仁和2019年第四季度偿付能力报告显示,其在该季度实现净利润-1.29亿元。至此,该公司2019年四个季度无一盈利 ,全年亏损额合计达到4.89亿元 。 实际上,标点财经研究员翻阅招商仁和历年来各季度的偿付能力报告发现,自成立起 ,该公司的净利润仅在2018年一季度实现了盈利,盈利规模为1419.76万元。其余季度均呈亏损状态,且多个季度亏损额在亿元以上,其中2018年第4季度便亏损了2.37亿元 。 最终,招商仁和2017年、2018年净利润分别为-1.38亿元 、-4.07亿元 ,2019年亏损额进一步扩大。开业两年半 ,累计亏损额达到10.34亿元 。 保险行业素有“七平八盈”的说法 ,大意为一家新成立的保险公司,前期普遍要经过漫长的亏损阶段,到成立第七年才能实现盈亏平衡 ,第八年才能有所盈利 。按照这一行业发展规律,招商仁和或许还要过上几年苦日子 。 在亏损的同时,招商仁和的偿债能力充足率逐步下降至行业平均水平之下 。其综合偿债能力充足率自2017年第三季度末的6298%降至2018年第四季度末的453%  ,2019年进一步降至300%以下。从银保监会披露的数据来看,2019年三季度末,纳入审议的178家保险公司综合偿付能力充足率为246.5%  ,较2018年四季度末提升4.5个百分点;其中人身险公司的综合偿付能力充足率为239.8%  ,较2018年四季度末提高4.8个百分点。而同期招商仁和的综合偿付能力充足率为234.28% ,高于监管红线,但低于行业水平。至2019年四季度末,招商仁和综合偿付能力充足率继续降至205.54%。 屡遭点名 尽管仍未进入盈利阶段 ,但成立以来招商仁和的保险业务收入实现了跨越式增长 ,2017年—2019年依次为3.71亿元 、27.55亿元 、104.83亿元  ,2019年增幅高达280.5% 。然而 ,在业务大举扩张的同时,该公司在短时间内两度“踩线”,遭到监管层点名 。 据相关媒体报道 ,2019年8月,银保监会下发《关于开展借款人意外伤害保险业务自查清理工作的通知》 ,要求各人身险公司全面排查在经营借款人意外伤害保险(下称借意险)过程中是否存在通过现金贷等网贷平台销售 、委托无合法资质第三方销售 、向客户强制搭售或捆绑销售 、违背精算原理随意调整费率、通过高手续费恶性竞争等行为。同年12月,银保监会向人身险公司通报了借意险自查清理有关情况 ,招商仁和人寿等8家险企被点名 。据悉  ,招商仁和的主要问题在于,与现金贷平台合作 ,由现金贷平台为其借款客户投保团体意外险 ,但实际上最终由借款人买单 。 今年1月 ,招商仁和再度出现在“点名册”上 。1月10日 ,银保监会发布《中国银保监会人身险部关于近期人身保险产品问题的通报》 。该通报指出 ,招商仁和某医疗保险 ,产品为一年期非保证续保产品,但续保条款中包含“自动续保”表述,存在“短险长做”风险。(文章来源:投资时报) (责任编辑  :DF526) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关。导读:在全国抗击疫情之际 ,大部分地方在保护人民群众生命安全的同时,兼顾经济发展 。但也有些地方为免责 ,一刀切 ,层层加码,采取极端防控措施 ,最终由企业和社会买单,企业负担加重、雪上加霜。任泽平团队今天发表文章,提出要警惕各地防控疫情“一刀切、层层加码”现象。全文如下: 导读 在全国抗击疫情之际 ,大部分地方在保护人民群众生命安全的同时,兼顾经济发展。但也有些地方为免责,一刀切,层层加码 ,采取极端防控措施,最终由企业和社会买单,企业负担加重、雪上加霜 。 目录 1 问题:有些地方疫情防控“一刀切、层层加码” 1.1 人员流动冻结 1.2 物流阻断 1.3 大面积停工、拖延复工 1.4 控制医疗、防疫物资 1.5 地域歧视 2 影响:企业买单,现金流压力剧增 2.1 微观层面 :企业现金流压力剧增 2.2 行业层面:相关行业约占GDP和就业30% 2.3 产业层面:产业链转移压力增加 2.4 社会层面  :失业增加,收入下降 3 政策建议:纠正“一刀切 、层层加码”现象,科学分级分类防控 摘要 1、问题 :有些地方疫情防控存在“一刀切、层层加码”的严重问题 ,一些疫情较轻的城市 ,盲目照搬疫情严重地区措施 ,采取各种过度限制措施,不能实事求是、因地制宜,在没有兜底预案 、企业买单的情况下,将疫情防控措施无限扩大化 ,经济发展基本停滞,本质上是懒政怠政 、不担责的表现 。主要体现在五大方面 :1)人流冻结,返程受阻  、隔离期长导致工人无法顺利到岗;2)物流阻断,对外地车辆一律劝返,更有甚者设卡拦截点 ,以堆放障碍物、挖断公路等方式阻断通行;3)拖延复工 ,部分地区复工复产需当地部门审批,且附带严格的复工条件 ,中小企业实质拖延复工;4)物资截流 ,部分地区直接限售咳嗽 、发烧药品;5)地域歧视。 2、影响 :对疫情的“一刀切、层层加码”式防控 ,打乱经济运行秩序 ,给企业 、各行业 、产业链 、社会稳定带来严峻压力。1)企业层面,收入骤减叠加刚性支出 ,现金流剧增,68%的受调查企业表示现金余额能维持不到两个月的时间;2)行业层面,餐饮行业、酒店旅游、影视娱乐  、零售 、交通运输、房地产及建筑等行业受损较重,约占GDP和就业的30%,一旦出现倒闭潮  ,将严重拖累经济和就业;3)制造业产业链外移加速  ,多家跨国企业受疫情影响,考虑替代方案,短期停工加剧恶性循环,长期将被排除在全球产业链之外;4)社会层面 ,企业经营困难或倒闭,居民收入下降,物价上涨,威胁社会稳定 。 3 、建议  :2月12日 ,政治局常务委员会会议指出,非疫情防控重点地区要以实行分区分级精准防控为抓手,统筹疫情防控与经济社会秩序恢复 。考虑到新冠疫情的高传染性和长潜伏期 ,当前总的战略应是牺牲一定的经济代价将疫情集中消灭在二月,换取疫情的尽快控制 、后面的安全复工以及经济的明显恢复。发挥集中动员的体制优势,打一场阻击战  。 同时 ,当前应尽快纠正地方“一刀切、层层加码”现象,科学分级分类放防控。事有轻重缓急 ,疫情重的地区要把人民群众的生命安全放在第一位,疫情较轻的地区要兼顾防控疫情和发展经济 ,不能每个地方都仿照疫区管理,而严重的后果由企业买单。截至2月11日,20个省市每万人确诊人数低于0.1人 ,确诊病例为个位数的城市占47%,确诊病例50人以下的城市占87% ,大部分城市具备有序复工条件 。 因此我们建议当前应坚持疫情防控与企业复工“两手抓” ,采取分级分类防控措施 ,杜绝以疫情防控之名行懒政怠政之实 ,简单粗暴的方式限制企业复工。1)地区层面 ,科学细分疫情轻中重度地区。疫情重度地区应严防死守,防止疫情扩散;疫情中度地区组织低风险人群返岗;疫情较轻地区,在巩固防疫成果的前提下 ,尽快协调企业有序复工 。2)行业层面,先行启动医用物资、生活必需品、物流、制造等关键行业及上下游产业复工,确保产业链正常运转 。3)企业层面 ,做好预防和应急预案。尽量尝试远程线上办公  ,如必须线下办公,需做好错峰上下班、轮岗值班  、信息登记、监测体温、口罩佩戴 、定点消毒等措施。4)政府层面 ,协调企业做好复工,减少复工审批门槛 ,减免租金 、降低用水用电用气成本 、利息支出等刚性支出成本 ,降低社保费、减免税收 、减轻企业公积金缴存。对于遭受疫情重创的企业出台临时性保障 ,维护社会稳定。 风险提示:疫情尚未完全控制,复工措施不到位 。 正文 1 问题:有些地方疫情防控“一刀切、层层加码” 在全国防控疫情之际,大部分地方 、党员干部积极响应,保护人民群众生命安全 ,兼顾经济发展。但有些疫情防控存在“一刀切、层层加码”的严重问题,一些疫情较轻的城市 ,盲目照搬疫情严重地区措施,采取各种过度限制措施 ,不能实事求是、因地制宜  ,在没有兜底预案、让企业买单的情况下 ,将疫情防控措施无限扩大化 ,经济发展基本停滞 ,本质上是懒政怠政、不担责的表现 。 1.1 人员流动冻结 全国多省市大面积严控人员流动 ,返程受阻、隔离期长导致工人无法顺利到岗 。1)封城:各市辖区内部通行需有通行证明;2)封小区 :各居民小区实行封闭管理  ,禁止外来人员和车辆进入,同时限制居民出行,如每户家庭每两天仅可由1名成员外出采购;3)要求异地返回人员须经历14天左右的隔离观察 ,拒绝接受隔离者依法追究责任。“一刀切”式的对待疫情轻重程度不同的地区,导致返乡人员无法进入住所、异地人员不能顺利返程,人员流动性受阻 ,工人无法顺利返城返岗。 1.2 物流阻断 交通防控矫枉过正致使物流供应受阻。交通防控主要包括暂停进入武汉的航空、铁路运行 ,大部分省市暂停大规模客运,关闭部分高速公路进出口,减少公共交通班次。但部分地区矫枉过正,对外地车辆一律劝返,更有甚者设卡拦截点,以堆放障碍物 、挖断公路等方式阻断通行 ,导致疫情较轻地区正常通行受阻碍 ,物流供应系统严重失灵 。原材料无法供应 、产品无法运出 ,民生问题暴露  ,如农业供应受阻,鲜蔬鱼果滞销 ,而城内农产品短缺;又如养殖周期较短的养猪、养鸡业面临危机,在饲料供应、产品运送双向阻隔下,极可能错失农时。 1.3 大面积停工、拖延复工 大面积停工、拖延复工加大企业压力  ,影响稳经济大局 。防控正常措施包括根据疫情状况选择大面积停工(关闭非涉及居民生活必需的公共场所),或对于人员聚集行业停工  ,包括影院 、房地产销售等停业。但停工防疫中出现 :1)直接关停餐饮业门店,抑制居民基本生活需要,对比2019年春节期间全国零售和餐饮企业销售额约10050亿元 ,2020年同期受损严重;2)部分疫情不严重的区域 ,当地政府“一刀切”式不允许复工 ,企业提前复工被举报  、负责人被拘留的现象频现;3)设置高复工门槛 ,实质拖延复工,部分地区复工复产需当地部门审批,且附带严格的复工条件 。以杭州市为例,根据杭州市企业严格防控有序复工专班发布的通报  ,全市(含县市)企业复工申请数29814 ,核准数162,核准率仅为0.54%  。全面停工、拖延复工从整体上影响工业生产秩序,或会导致区域性工业体系运行紊乱;而从供给端看 ,企业生存压力加大,或出现倒闭潮 ,影响社会稳定 。 1.4 控制医疗 、防疫物资 “一刀切”式停售咳嗽 、发烧药物。湖北 、浙江 、深圳、南昌等疫情相对严重区域采用实名登记方式,谨慎对待发烧患者,属于正常防疫措施。但部分地区直接限售咳嗽、发烧药品,引导部分非新冠肺炎发烧群众入院诊疗 ,既加大医疗压力,又增加交叉感染可能 。此外,口罩等防疫物资紧缺下 ,部分地区政府截留其他省市口罩物资,严重影响防控疫情工作顺利推行和与兄弟省市人民的感情 。 1.5 地域歧视 对疫情较重区域采取极端做法和歧视态度 ,侵害公序良俗 。部分地区歧视外来人员 、车辆 ,公共交通需查验身份证 、限制来自疫情较重区域车辆进入 ,例如陕西某市严查车牌,鄂牌、豫R、浙C牌照车辆一经发现 ,立即扣留 ,人员移交疾控部门 。此外,“不欢迎武汉返乡人员”、“拒绝鄂A牌照私家车路过”  、“拒绝湖北人入住”、“途经本市必须隔离14天”等标语层出不穷 ,更有甚者直接封住重点防控对象家门 。致使疫情较重区域人员遭受不公正待遇、车辆滞留路途无法回城 ,扰乱社会秩序,或诱发区域矛盾  。 以上种种“重疫情、轻经济”限制措施 ,广泛出现在一些疫情并不严重的城市 ,盲目照搬疫情严重地区措施 ,只顾防范 ,忽略发展大局,本质上是懒政怠政、不担责的表现 。截至2月11日  ,每万人确诊人数排名前三的省市为湖北(5.3) 、浙江(0.19)、江西(0.17),北上广每万人确诊人数分别为0.16人 、0.13人 、0.10人,20个省级行政区每万人确诊人数低于0.1人 。但部分官员“懒政” 、相关职能部门不作为,明显缺乏对疫情影响的理解 ,未根据各地情况、使用科学的方式 、因地制宜的制定政策平衡防疫与发展经济 ,最终成本将由企业承担。 2 影响 :企业买单,现金流压力剧增 对疫情的“一刀切”式防控,打乱经济正常运行秩序,给企业、各行业 、整体产业链、社会稳定带来严峻压力。 2.1 微观层面 :企业现金流压力剧增 企业复工拖延,收入骤减叠加刚性支出,现金流压力剧增 。由于疫情爆发,各地企业复工时间明显推迟  ,国务院将春节假期延至2月2日,26个省市规定企业复工时间不早于2月9日,叠加一些地方不合理的阻止企业复工措施,企业经营和融资现金流告急。 经营现金流方面 ,停工停产致使企业收入锐减 ,错失春节消费置业黄金期,但同时房租、员工工资及社保、利息等费用刚性支付 。清华经管学院教授朱武祥近期问卷调查情况显示,近68%的受调查企业现金余额能维持不到两个月的时间 ,9%的企业能撑到六个月以上;31%的企业认为本次疫情对今年营收造成的降幅超过50%。 融资现金流受阻 ,受疫情影响,券商、风投机构等中介机构对融资企业的现场调研及审核工作受到较大影响,企业融资节奏被打乱。当前A股开市已进入第二周,但还未明确A股IPO发审工作安排 ,IPO工作出现延后,同时发行人业绩受疫情影响不确定性增加 。 2.2 行业层面:相关行业约占GDP和就业30% 疫情对人员密集接触 、难以线上转移的行业产生冲击,包括餐饮行业、酒店旅游、影视娱乐 、零售 、交通运输 、房地产及建筑等行业,约占GDP和就业的30% 。这些行业关系人民群众生活 ,中小企业众多,是吸纳就业的重要领域 ,一旦出现倒闭潮 ,将传导至就业、民生大局 。 住宿和餐饮行业,2019年贡献GDP约1.8% ,2018年贡献就业约1.6%,疫情期间各类聚餐和婚宴等几乎全部取消 ,大量餐厅饭馆停止营业 ,备菜存货拿出来低价甩卖。据商务部监测 ,2019年除夕至正月初六(2月4日至10日) ,全国零售和餐饮企业实现销售额约10050亿元,2020年销售额腰斩将损失5000亿元 。 旅游行业 ,2018年旅游及相关产业增加值41478亿元,贡献GDP比重为4.51% ,直接和间接就业7991万人 。疫情导致出行计划取消,主要景点关闭 ,大型文娱活动取消 。 交通运输行业 ,2019年贡献4.3%的GDP,2018年贡献4.7%就业 ,但疫情下 ,春运前三十日(1月10日-2月8日),全国铁路、道路 、水路、民航共累计发送旅客13.52亿人次  ,比去年同期下降40.0% 。内地41家航空公司取消航班,取消量超过50%。 房地产及建筑业  ,2019年房地产业增加值占GDP的7.0%,2018年房地产业及建筑业就业人数合计占城镇就业人数的7.3% 。本次疫情导致销售活动和开发建设停滞 ,拿地显著放缓。根据克尔瑞数据 ,春节假期及随后一周全国88个重点城市销售暴跌95% ,基本为零 。 影视行业,根据国家广播电视总局最新公布数据 ,影视行业2017年收入约1758亿元 ,就业约17万人 。春节档集体撤档 ,1月24日(除夕)至1月30日(初四)累计票房1790万,相比2019年除夕至初四42亿票房 ,颗粒无收。院线停业、影视制作公司暂停影视剧拍摄工作,将对全年营收和就业产生较大影响 。 以上受疫情影响行业,预计共占GDP和就业30%份额 ,如果不能及时歼灭疫情 ,将对相关行业的企业和从业人员造成较大冲击  。三种情景 :1)乐观估计 ,防控及时得力 ,疫情高峰出现在2月中旬 ,3-4月结束,不利影响将被控制在1季 ,后期依靠逆周期调节 ,释放受疫情抑制的消费需求,对各行业业绩负面影响控制在5%-10%;2)中观估计,如果疫情传播防控不力 ,复工积极性不及预期 ,各地“一刀切 、层层加码”政策延续 ,可能延续至二季度全面恢复生产 ,拖累企业业绩和GDP约15-20%,对就业和内需冲击较大 ,会出现一批企业倒闭;3)悲观估计 ,疫情持续时间远超预期,且严重阻碍复工生产,存在企业大面积停产、倒闭、失业潮,冲击经济金融社会稳定大局 。 2.3 产业层面  :产业链转移压力增加 中国处在“世界工厂”位置 ,国际生产贸易风险可能沿着供应链上下及横向传导 ,影响全球产业链,加速产业链外移危机 。受中美贸易摩擦、人口老龄化和各种成本上升影响  ,2019年中国出口增速仅0.5% ,接近零增长,大量跨国企业已经将工厂迁至越南 、中国台湾等地。当前疫情雪上加霜 ,如果不能及时复工 ,交付安全产品,不排除跨国企业以排斥中国疫区产品为由,加速产业链转移的风险。 多家跨国企业受疫情影响 ,考虑替代方案。全国各地受疫情影响 、各地政府采取的防控措施不同,上下游供需秩序被打乱 ,供需存在时间错配,产业链难以正常运转。例如 ,现代汽车受中国零部件制造供应中断影响,重要材料线束库存耗尽 ,不得不暂停所有在韩的生产线;本田和大金工业武汉工厂全面停工,影响广州本田的汽车生产;德国储能系统生产商E3/DC表示,已采取措施从中国以外的市场采购材料 ,以保证正常生产 。 国际生产贸易中断,短期停工加剧恶性循环 ,长期将被排除在全球产业链之外。国际合约流程中断,外国合作伙伴经营受损 ,中国企业的经营风险外扩 ,短期内将面临合约无法履行 、产品不能交付的困境,轻则失去订单收入,重则赔付违约罚款 。但长期威胁更加严峻 ,跨国企业加速产业链转移,对中国“世界工厂”地位产生深远影响。 2.4 社会层面 :失业增加, 收入下降 企业经营困难或倒闭,居民收入下降  ,物价上涨 ,威胁社会稳定。一是因企业经营困难或倒闭 ,导致收入下降或失业。疫情受损企业的员工 ,薪资、奖金乃至就业都会受到严重影响 ,更有可能出现倒闭潮、失业潮 。例如,2月6日 ,IT培训机构兄弟连教育北京校区全面停止招生 ,遣散全部员工,正式宣告破产;2月9日北京K歌之王宣布与全体200多名员工解除劳动合同;2月10日新潮传媒宣布裁去500名员工,高管集体降薪20% 。二是弹性薪酬制的员工隐性失业增加。例如农民工 、个体工商户  、外卖 、快递、滴滴等从业人员 ,基础保障低,收入波动大  ,是受疫情冲击最大的人群。 3 政策建议 :纠正“一刀切、层层加码”现象 ,科学分级分类防控 考虑到新冠疫情的高传染性和长潜伏期 ,当前总的战略应是牺牲一定的经济代价将疫情集中消灭在二月 ,换取疫情的尽快控制 、后面的安全复工以及经济的明显恢复。发挥集中动员的体制优势,打一场阻击战。 同时,当前应尽快纠正“一刀切、层层加码”现象 ,科学分级分类防控 。事有轻重缓急 ,疫情重的地区要把人民群众的生命安全放在第一位  ,疫情较轻的地区要兼顾防控疫情和发展经济 ,不能每个地方都仿照疫区管理,而严重的后果由企业买单。截至2月11日,除湖北外新增确诊案例连续8日下降 ,确诊病例为个位数的城市占47% ,确诊病例11-50人以下的城市占40%  ,从趋势上看,全国病例数最多的前100个城市中 ,有69%的城市增长率下降,其中26%的城市显著下降 。 情景一 :继续停工 ,直到疫情完全歼灭再恢复生产。钟南山院士预测 ,疫情峰值将在2月中下旬出现,4月前可能结束。虽然可以防止疫情扩散,但严重影响正常经济活动,甚至造成医疗物资供应短缺,倒闭潮 、失业潮给社会稳定造成威胁 。 情景二:分级防控 ,有序复工 。根据确诊病例数量和变化趋势 ,动态划分疫情轻重地区,合理设置复工标准。局部地区可能出现疫情反弹,但在全国防范力度加大、民众安全意识提高的情况下 ,大范围扩散可能性较小 ,避免过度加重企业负担和失业风险 。 情景三:完全复工。在人员聚集地区和行业  ,可能存在疫情扩散传播的风险,对人民生命安全造成威胁。 2月3日 ,政治局常务委员会会议强调 ,在做好防控工作的前提下 ,全力支持和组织推动各类生产企业复工复产 。 2月12日,政治局常务委员会会议指出 ,非疫情防控重点地区要以实行分区分级精准防控为抓手,统筹疫情防控与经济社会秩序恢复。 我们建议坚持疫情防控与企业复工“两手抓”,采取科学分级分类防控措施,杜绝以疫情防控之名  、行懒政怠政之实,简单粗暴的方式限制企业复工。 1 、地区层面 ,科学细分疫情轻中重度地区 。疫情重度地区 ,如累计确诊病例多 、连续增加态势,应保持严防死守态势,防止疫情扩散 ,加强医疗物资供应保障;疫情中度地区  ,如累计病例较多,但新增病例连续下降 ,应继续做好人员密集地区的防控措施,组织低风险人群返岗;疫情较轻地区 ,巩固防疫成果的前提下 ,尽快协调企业有序复工。 2 、行业层面 ,先行启动医用物资、生活必需品、物流 、制造等关键行业及上下游产业复工 ,确保产业链正常运转 ,人员密集接触的行业可暂缓复工 。 3 、企业层面 ,做好预防和应急预案 。事前预防上,尽量尝试远程线上办公,如果必须线下办公,需做好错峰上下班、轮岗值班 、信息登记、监测体温、口罩佩戴  、定点消毒等必要措施 。事后应急上 ,一旦发现员工出现不适症状  ,早发现早隔离 ,避免不必要的停工损失 。 4 、政府层面 ,协调企业做好复工,减少复工审批门槛,减免租金,降低用水用电用气、利息支出等刚性成本 ,降低社保费  ,减免税收 ,减轻企业公积金缴存 。对于遭受疫情重创的企业出台临时性保障 ,维护社会稳定 。(文章来源 :新华网) (责任编辑 :DF010) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。国金证券:2020年CPI会如期回落吗 ? 核心结论引言:2019年 ,猪肉价格高企抬升CPI引发市场高度关注 ,核心问题在于,猪价上升是否会引发全面通胀 ?2020年CPI的变化节奏是怎样的 ?本文围绕这些问题,试图从通胀本质入手 ,通过历史回顾、CP... 12月26日 09:50 二十家外资机构2020年度策略中的共识与分歧 【二十家外资机构2020年度策略中的共识与分歧】又值岁末年初,全球各大投行和资管机构纷纷发布自己的年度策略,对2020年的全球经济和市场进行展望 。(国泰君安) 12月26日 10:04 总理重磅表态  !新一轮降准要来了?何时降 ?怎么降?最新解读 按照过往央行通常会在周五傍晚宣布降准消息的“传统” ,本周五将是观察降准消息的重要时间窗口 。 12月24日 11:59 兴业A股策略:挺进大别山 战略反攻显成效 投资要点2019年1月1日,“旺春行情”,全市场第一个坚定看多 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【罕见黄金坑  ?千亿科技龙头玩刺激 主力抢买股曝光(附股)】业内分析认为,当前A股韧性变强背后与诸多因素有关,例如A股市盈率处于历史低位 、北上资金持续流入 、成交量破万亿、增量资金入场、利好政策维稳股市等。从近期股市表现来看 ,科技类股票显然更具韧性 ,尤其是行业龙头公司 。(证券时报) 周二,A股再现深V走势,创业板指盘中一度跌超4% ,随后强势反弹  ,收盘时涨幅1.03% ,最新指数再创三年来新高。而就在春节后首个交易日,创业板指一度大跌7.5%以上,但随后的几个交易日展开持续反攻。沪指也在砸出深坑后回补缺口 ,最新指数重回3000点之上。 业内分析认为 ,当前A股韧性变强背后与诸多因素有关,例如A股市盈率处于历史低位 、北上资金持续流入、成交量破万亿、增量资金入场 、利好政策维稳股市等。从近期股市表现来看,科技类股票显然更具韧性,尤其是行业龙头公司。 科技题材成反弹主力 证券时报·数据宝统计显示 ,周二盘面上449股振幅超过10%,其中91股涨停 。从市值规模来看,在振幅超10%的股票中 ,有11只千亿市值股在列 ,其中大部分为科技类龙头股 ,如动力电池龙头宁德时代 、5G通信龙头中兴通讯 、半导体龙头三安光电、新能源车龙头比亚迪、云计算龙头用友网络等。 从盘后资金流向来看,多只宽幅震荡的股票获得主力资金超亿元抢筹 。数据显示,周二 ,太平洋振幅12.95%,主力资金净买入10.13亿元 。锂电池龙头之一赣锋锂业主力资金净流入7.39亿元,OLED概念龙头之一欧菲光主力资金净流入5.24亿元,获主力资金大手笔抢筹的还有复星医药 、天齐锂业、中环股份、宁德时代、国海证券等。 凌云股份振幅最大,该股盘中一度下跌9.09%,午后股价急速拉升  ,收盘时股价涨停 。凌云股份近日在投资者互动平台表示 ,公司正在开展和特斯拉的金属零部件配套合作,部分子公司已与特斯拉对接,目前不是特斯拉电池壳供应商,未来将继续关注与特斯拉的合作机会。 凌云股份的深V反弹只是特斯拉题材引爆的一个缩影 。周二特斯拉概念股中有50股振幅在10%以上 ,涨停股16只 。像凌云股份砸出深坑后涨停的还有银轮股份 、风华高科 、奥特佳、永利股份等 。 除特斯拉概念股外,光刻机、5G概念 、锂电池、OLED概念、芯片等科技题材也出现了深跌后急速拉升情形。 以芯片概念为例,芯片指数盘中一度跌超5%,尾盘收涨1.9% ,最新指数创历史高点 ,同时日K线收出十一连阳 。芯片概念股海特高新、兴森科技、华天科技盘中最大跌幅超过5% ,尾盘均涨停。芯片龙头闻泰科技 、兆易创新、北方华创 、卓胜微、汇顶科技等在经过巨幅震荡后依然创下历史高点,其中闻泰科技涨停,最新A股市值达到1870亿元,是芯片股中市值最高的 。 与闻泰科技一样,在经过大幅波动后,不少科技类股票收盘价创下历史高点 。数据宝统计显示,包括闻泰科技在内 ,共有54股振幅超10%且收盘价创下历史新高 ,如牧原股份 、生益科技 、先导智能 、东山精密 、顺络电子等 。 这54股中 ,不乏北上资金重仓标的。数据显示,28股获北上资金持仓超过亿元 ,牧原股份 、汇顶科技、中兴通讯 、生益科技、三安光电 、先导智能等获北上资金持仓市值在10亿元以上 。持仓市值最高的是牧原股份,北上资金持有该股达到62.89亿元 。 机构如何看待当前震荡走势 两市周二的大幅波动,显然是受到外围股市的冲击 ,但近期多数情况下A股逐渐显现出较强韧性,在急速调整过后又企稳回暖 。当前两市成交额连续5天破万亿元,融资余额也早已突破万亿大关,后市走势会如何演绎 ? 中金公司认为,短期来看 ,参照历史经验 ,在经历非常大幅的波动后,市场往往需要一些时间消化 ,因此不排除短期内依然会出现波动或者震荡盘整的情形 。 广证恒生的策略观点指出 ,整体来看,货币政策重点将逐步转变到中长期信贷资金投放,中期建议关注有业绩支撑的标的,后续继续关注疫情进展和相关政策。 新时代证券表示 ,短期来看,需要关注的是速度 ,而不是方向。最近半个月,指数快速上涨,有超跌反弹 、春季躁动和趋势性,三种力量驱动 。当前成长股进入年报业绩验证期 ,短期可能依然会惯性上行 ,3月后可能会有惯性降温,春季躁动的资金可能会在二季度小幅降温。 个股点睛 华为推新品 A股“小伙伴”有戏 融资余额创4年新高 190股获融资客大手笔加仓(名单) 海外疫情蔓延火了科技股!半导体+光刻胶+面板概念高增长股名单 机构扎堆推荐 智能创新发展前景远大 汽车电子企业春风拂面(文章来源  :证券时报) (责任编辑:DF526) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关 。事件 :中国2019年GDP同比增长6.1%(预期6.1%,18年6.6%)。四季度GDP同比增长6.0% ,预期6.1% ,前值6.0% 。12月规上工业增加值同比6.9%(预期5.7%,11月6.2%);12月社会消费品零售总额同比8%(预期7.8% ,11月8%);19年固定资产投资(不含农户)同比5.4%(预期5.2%,18年5.9%),其中:房地产投资增长9.9%(18年9.5%);狭义基建投资增长3.8%(18年3.8%);制造业投资增长3.1%(18年9.5%)。 核心观点 :短期经济弱企稳 ,至少Q1无大忧 。 1 、2019年经济总量有四大特点,预计2020年GDP名义增速升 、实际增速降  。回顾2019年:1)实际GDP同比下滑0.5个百分点至6.1%。2)服务业贡献最高 ,但四季度单季下滑 ,产业结构较优但未明显改善。3)需求端看 ,消费贡献度最高,但较2018年同期降幅最大。4)居民收入增速不及实际GDP且缺口扩大 ,可喜之处在于城乡差距有所减小。展望2020年,预计实际GDP增速回落至5.8%-5.9%,但通胀走高带动名义GDP增速上行 。结构上,二产贡献度可能回升;消费贡献变大 ,出口小幅回升 ,投资缓降。 2、工业增加值 :看到什么指标 ,才意味着经济真的好 ?12月工业增加值增速大幅回升  ,全年累计同比下滑。我们认为判断工业增加值真正好转 ,表层数据之下 ,应重视三点:1)超越季节性的部分有多少?测算显示12月超季节性部分可以解释升幅的11%。2)工业生产是否量价同升?12月量价不再背离,经济短期企稳更加确认  。3)工业结构是否优化?9月以来工业结构持续优化 ,新兴产业同比增速显著高于传统产业和其他产业  。 3 、房地产投资继续回落但仍居高位,竣工回升持续性强 。12月地产投资增速延续回落,地产融资继续收紧,销售面积和销售金额增速均回落,开工回落、施工持平 、竣工持续回升 。19年全年地产投资先升后降(+9.9%),韧性仍强 。鉴于19年底以来各地调控陆续差异化松动 ,预计20年竣工将持续回升、新开工继续下滑 、施工增速见顶回落,带动建安投资逐步下行,全年地产投资可能缓降至6-8% ,短期内建议紧盯土地成交和房屋销售等高频数据 。 4、基建投资微跌 ,专项债有望成反弹主动力(附详细数据) 。19年Q4基建投资增速整体趋于回落,主因专项债支持力度下降 、基数走高和交运仓储类季节性下滑 。19年全年基建投资整体温和反弹,反弹幅度较小主因融资端约束,反弹节奏与政策取向密切相关 。2020年,一季度专项债发力 ,时间 、额度、投向均明显改善 ,预计将推动基建反弹  、但空间有限(预计2020年5-7%)。 5、制造业投资回升,补库存将推动复苏。12月制造业投资小幅回升 ,非高端制造业投资也有所改善,可能与支持政策效果显现、内外需阶段性企稳预期改善有关。19年制造业投资年初回落后维持低位震荡态势,主要受前期利润回落,内外需疲弱影响。展望2020年,鉴于内外需暂时企稳、PPI回升和补库存,预计制造业投资有望温和反弹(空间要看民企信心能否明显提升)。 6 、消费就业:2019有喜有忧。喜在消费结构持续升级,服务业消费占比提升 ,食品消费占比下降。忧在实物消费增速下降,结构上纺服、金银珠宝、石油制品和地产链下滑较多。同时,以失业率和PMI从业人员衡量的2019年全年就业情况有所恶化 。展望2020年 ,中美关系缓和、收入提升  、通胀走高 、汽车消费修复情况下 ,名义社零增速预计回升 ,实际社零增速稳。服务消费占比仍将提升 ,地产竣工修复将带动地产链消费改善 。 7、维持此前判断,经济下行压力仍大 ,稳就业和稳增长实属硬要求(2020年GDP目标可能定为6%左右) ,2020年政策将延续宽松、稳字当头、保持定力 ,加大逆周期调节 ,“松货币+宽财政+扩基建+地产边际松动”可期 ,我们也继续提示关注改革进展 ,2020年有望迎来制度红利的春天。 风险提示 :中美冲突再次恶化 ,政策执行力度不及预期。 正文如下 : 回看 2019 年,中国 GDP 增长 6.1% ,实现了既定目标增速(6-6.5%),可谓平稳收官。展望 2020年 ,短期内经济呈现弱企稳 ,叠加逆周期政策持续发力 ,“开门红”可期。 2019 年经济稳中有降,凸显四大特征 1、总体增速降 。2019 年中国 GDP 总值增长 99 万亿元 ,实际 GDP 同比增长 6.1%,较2018 年回落 0.5个百分点;Q1 至 Q4 的单季同比分别为 6.4%、 6.2% 、6.0%、6.0%,总体前高后低。 2 、全年服务业贡献最高 ,但四季度单季下滑,产业结构较优但未明显改善。横向比较 ,三产增速和贡献率最高。2019 年第三产业即服务业增加值增速为 6.9% ,快于二产1.2个百分点,快于一产 3.8 个百分点;三产对 GDP 贡献率为三大产业最高,即 59.4% ,高于第二产业 22.6 个百分点。纵向比较 ,产业结构改善不明显,体现为与 2018 年相比,实际上三产贡献率下降(2019 年为 59.4% ,2018 年为59.7%) 、二产贡献率上升(2019年为 36.8%,2018 年为 36.1%) ,原因上主要与三产增加值增速大幅下滑有关(实际增速从7.6%到 6.9%)。此外,单看四季度,一产和二产增速较三季度走高 ,但三产增速走低 ,从已经公布的细项来看,交运仓储邮政业增速下滑。 3 、需求端看,消费贡献度最高  ,但较 2018 年同期降幅最大。横向看 ,2019 年最终消费支出对 GDP 贡献率为 57.8% ,大幅高出资本形成总额的 31.2%和货物和服务净出口的 11%。纵向看 ,2019 年消费贡献度同比大幅下滑 18.4 个百分点,同时资本贡献率下滑 1.2 个百分点,净出口回升 19.6 个百分点 ,需要指出的是 ,2019 年我国进出口呈现总体的衰退式顺差格局  ,并不意味着贸易对经济真正提振作用的上升。 4  、居民部门收入增速不及实际 GDP ,不过城乡差距在减小。2019 年全国居民人均可支配收入实际增长5.8% ,与 6.1%的实际 GDP 增速基本同步,但增速差较 2018 年扩大 。2018 实际 GDP 增速高于全国居民人均可支配收入 0.1 个百分点 ,2019 年为 0.3 个百分点。可喜之处在于结构有所改善 ,即农村人均可支配收入增速快于城镇 1.2 个百分点  ,2018 年同期为 1 个百分点,意味着城乡收入差距在缩小。 展望 2020 年 ,预计通胀整体水平将高于 2019 年,GDP 可能面临名义增速升、实际增速降的局面,实际GDP 增速预计落在 5.8%-5.9% 。结构上,鉴于基建发力、房地产趋势下行,二产贡献度可能稳中有升;需求侧来看,预计消费稳中有升 、出口小幅回升 、投资稳中有降。随着贸易冲突的短期缓和,就业情况将有所好转,带来居民收入的稳步提升,城乡差距也将进一步缩小 。 工业增加值 :看到什么指标 ,才意味着经济真的好? 12 月工业增加值增速大幅回升 ,全年累计同比下滑 。12 月工业增加值当月同比 6.9%,高于 11 月和2018 年同期。全年累计同比 5.7%,低于 2018 年 0.5 个百分点 。工业增加值是不是真的好?经济是不是真的企稳?表层数据之下 ,我们提示三点:第一,超越季节性的部分有多少?第二 ,工业生产是否量价同时回升?第三 ,工业结构是否优化? 1、观察工业增加值超越季节性的部分有多少 ? 12 月工业增加值的增长既符合今年“季初弱 、季末强”的季节特点 ,也与基数效应,逆周期调节有关。不过 ,看经济是否切实企稳,主要看超出季节性的部分,测算表明 12 月工业增加值增长超季节性部分占比约为 11%  ,确认经济短期企稳 。2019 年 12 月工业增加值当月同比为 6.9% ,超出 11 月0.7 个百分点 ,超出 2018 年同期 1.2 个百分点和近五年均值 0.76 个百分点 。若以近五年平均增速为季节性基准的话 ,测算季节性可以解释 89%的 12 月工业增加值同比 ,超季节性部分为 11%。同理 ,12 月工增环比季调增速为 0.58%,高于 2018 年的 0.49%和近五年均值 0.51% ,其中超出季节性部分可以解释 11.4% 。 2 、工业生产的量价是否同时回升  ? 此前11月我们观测到生产其实面临量价背离的情况 ,即钢铁 、水泥等产量回升,但是 PPI 环比 、PMI 原材料购进价格、生产资料价格环比都在走弱  ,反映经济的真正企稳尚待观察。12 月一个好的现象是量价不再背离,体现为同时回升,经济短期企稳更加确认 。12 月粗钢 、钢材、水泥产量同比增速分别高于 2018年同期 3.4、2.2、2.6 个百分点,同时 PPI 同比和环比 、PMI 原材料购进价格均回升 。高频数据显示内外需指标多数较 2018 年同期改善,不过较 11 月的同比略有下滑 。内需方面 ,12 月高炉开工率、六大发电集团耗煤量同比明显高于 2018 年同期 ,但发电量同比走低;外需方面,12 月波罗的海干散货指数(BDI)弱于 11 月,但高于 2018 年同期,中国出口集装箱运价指数(CCFI)则好于 11 月和 2018 年同期。出口交货值同比增速为0.4%,较前值大幅提升 3.8 个百分点。综合看,内外需均继续改善,且外需改善情况好于内需,也与 12 月出口的大幅回升相呼应 。 3、结构是否优化 ? 工业结构继续优化,新兴产业同比增速显著高于传统产业和其他产业。此前报告我们曾提出将规上工业增加值分成新兴产业 、传统产业 、其他产业三组[1] , 9 月以来,新兴产业工业增加值增速持续高于传统产业和其他产业 ,12 月继续延续这一特征  。12 月新兴产业工业增加值平均增加 8.14%,显著高于传统产业的 5.82%和其他产业的 1.50%。此外,统计局称装备制造业 、高技术制造业的增加值占全部规上工业的比重已经达到 32.5%和 14.4%  ,反映出新经济对工业的贡献度的提升 。 房地产投资继续回落,竣工回升持续性强,2020 年仍有韧性 地产投资增速继续温和回落 ,自 4 月份以来连续下滑 8 个月。1-12 月房地产投资累计同比增速为9.9%,增速较前值下滑 0.2 个百分点,但仍高于 2018 年的 9.5% 。剔除土地购置费之后,1-11月地产投资累计同比为7.2%,高于1-10月的6.9%[2]。地产融资继续收紧。1-12 月房地产开发资金来源中的国内贷款累计同比 5.1%  ,较前值继续下滑 0.4个百分点,自今年 8 月以来连续 4 个月增速下滑。房企在融资收紧环境下加速销售回款,导致个人按揭贷款和预收款增速持续回升。 销售面积和销售金额增速均回落 。1-12 月商品房销售面积累计同比-0.1%,较前值回落0.3 个百分点;销售额累计同比增长 6.5% ,较前值回落 0.8 个百分点,地产商加速推盘“以价换量”的阶段可能即将结束 。开工回落、施工持平,竣工持续回升 。1-12 月房屋新开工、施工 、竣工面积累计同比分别为 8.5%  、8.7% 、2.6% ,分别较前值变动-0.1 、0.0、7.1 个百分点 ,走势符合我们此前的判断 ,预计 2020 年竣工增速将持续回升 。(具体请参考前期报告《经济弱企稳,后续怎么走?-兼评 11 月经济数据》) 2019 年全年地产韧性较强 ,投资增速先升后降 。(1)整体来看 ,2019 年全年地产投资增速仍然维持在2015 年以来的高位 ,主因 2018 年房企大量拿地,并在资金压力下加大期房促销以回笼资金,造成 18 年新开工增速持续高增 ,而这部分新开工房屋逐步转化为施工,支持 19 年建安投资高增,是支撑全年地产投资高位主要原因 。(2)节奏来看,5 月份以来地产投资总体趋于回落 ,也与政策监管趋严密切相关。19 年 5 月银保监会发布《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》 ,严查表内外资金直接或变相用于土地出让金融资  ,7 月政治局会议进一步明确“不将房地产作为短期刺激经济的手段” ,地产融资全面收紧  ,房企拿地和新开工均回落,推动地产投资趋于下行  ,但由于库存低位、城市化推进和家庭规模小型化 、房贷利率上行速度温和 、土地供需紧平衡维稳地价和土地财政需要等因素支持,地产韧性仍强。(具体请参考前期报告《Q3 经济有7 大信号,Q4 和 2020 怎么走 ?》) 2020 年,我们维持此前观点 ,预计竣工将持续回升 ,地产融资收紧环境下新开工继续下滑,导致施工增速见顶回落,带动建安投资逐步下行 ,全年房地产投资可能缓慢降至6-8%  。(具体请参考前期报告《经济弱企稳 ,后续怎么走?-兼评 11 月经济数据》) 基建投资微跌 ,一季度专项债发力将推动基建反弹 2019 年 1-12 月狭义基建投资累计同比增长 3.8%,较 1-11 月小幅回落 0.2 个百分点  ,9月以来连续 3个月回落 ,全年增速与 2018 年持平;广义基建累计同比增长 3.3% ,较1-11 月小幅回落 0.1 个百分点  ,全年增速较 2018 年提升 1.5 个百分点。 2019 年四季度基建投资增速整体趋于回落,主因包括专项债支持力度下降、基数走高和交运仓储类投资增速季节性下滑 。(1)基数方面 ,18 年 Q4 狭义、广义基建累计增速分别较 Q3 回升 1.5 、0.5 个百分点 ,前期低基数效应对基建增速的支撑有所减弱;(2)专项债方面,19 年 9 月国常会要求当年限额内专项债在 9 月底前全部发行完毕,而四季度无专项债发行,专项债发行节奏上的前倾可能也影响了四季度基建增速;(3)季节性方面 ,近五年交运仓储类投资增速 Q4 较 Q3 平均回落 1.2 个百分点,可能与天气转冷有关。 2019 年全年基建投资整体温和反弹 。(1)反弹幅度较小主因融资端约束。自筹资金方面 ,2018 年 3 月财政部发布《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》,严格限制地方政府隐性债务,造成基建的自筹资金来源受限;预算内资金方面,受 18-19 年减税和房住不炒政策的影响  ,地方政府财政压力较大。二者是造成基建投资整体反弹幅度受限的主要原因;(具体请参考前期报告《是什么拖累了 7 月经济?》)(2)反弹节奏与政策取向密切相关 。分季度来看,2019 年上半年基建增速稳中有降,三季度明显回升,四季度小幅回落。基建作为逆周期刺激的重要抓手 ,这种节奏与政府逆周期政策的节奏息息相关 ,以 2019 年 7 月政治局会议重提“六稳”而未提“去杠杆”为标志  ,我国下半年逆周期刺激政策开始发力,9 月国常会要求当年限额内地方政府专项债券要确保 9 月底前全部发行完毕 ,提前下达部分 2020 年专项债额度,并明确了专项债用作项目资本金的比例和范围,11 月国常会更是直接降低了部分基建项目的资本金比例 。但受制于融资端,四季度基建投资仍未有太大起色。 2020 年,预计专项债发力将推动一季度基建投资增速反弹 ,但受融资端约束全年向上弹性仍较有限 。 一季度专项债大幅发力,预计将推动基建增速回升 。 (1)从时间看 ,专项债发行明显前移 。2019 年 11 月财政部就提前下达了 2020 年部分新增专项债务限额 1 万亿元 ,并要求各地尽快落实到具体项目 ,比 2018 年提前了一个月,各地项目准备更加充分;20年首单专项债于 1 月 2 日发行,较 19 年提前了 20 天 ,将更早发挥效果 。 (2)从金额看,专项债额度大幅增加 。截至 1 月 17 日,已有 28 个省市公布了 2020 年一季度专项债发行计划 ,总金额达 7448 亿元,其中 1 月预计发行 7217 亿,较 19 年 1 月 1412 亿的发行规模翻了 5 倍以上。 (3)从投向看 ,投向基建领域比例大幅提高  。受 19 年 9 月国常会政策“专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目”约束 ,1 月发行的专项债中高达 68.7%均投向了基建领域,相比之下 19 年 1 月发行的专项债中投向基建的仅有 9.4%。 (4)专项债做资本金的效果仍待观察。根据我们的统计 ,目前有 10 个省市共计 628 亿元专项债用作了项目资本金 ,多集中于交运设施领域,总金额占其专项债发行规模的17% ,接近 20%的上限要求。但由于披露要求不统一,仅有部分省市的项目明确了专项债用于资本金的情况 ,且一季度以后专项债计划使用情况未知,暂时难以判断专项债做资本金的效果如何 。 全年融资端约束仍难以大幅放松,基建投资向上弹性有限。(1)从专项债额度看  ,19 年中央经济工作会议未提专项债(18 年是“较大幅度增加地方政府专项债券规模”),预计2020 年新增专项债扩容幅度可能有限 ,且专项债用做资本金实际效果可能有限(具体请参考前期报告《经济仍下,有哪些预期差 ?——兼评 10 月经济数据》);(2)从预算内资金看 ,1 月 16 日总理召开专家学者和企业界人士座谈会,时强调“积极的财政政策要把减税  、节支作为关键…政府真正过紧日子 ,大幅压缩一般性开支特别是行政开支” ,预计 2020 年财政压力仍大。参考 19 年基建投资的回升幅度,我们预计 2020 年全年基建投资增速可能回升至 6%左右 。 制造业投资回升 ,补库存将推动复苏 1-12 月制造业投资小幅回升 ,企业现金流有所好转 。1-12 月制造业投资同比增长 3.1% ,增速较前值回升 0.6 个百分点 ,较 2018 年回落 6.4 个百分点 。与此对应的是 12 月 M1增速较前值提升 0.9 个百分点,M1-M2 剪刀差小幅缩窄 0.4 个百分点,企业现金流小幅好转。分项看 ,1-12 月高端制造业(电子设备 、电气机械 、通用设备 、专用设备、医药)投资累计同比 5.6%,较前值提升 0.8 个百分点,自今年 8月以来连续 4 个月逆势提升;而非高端制造业投资累计同比 2.0%,较前值也小幅改善 0.5 个百分点 ,是8 月份以来的首次反弹 ,可能与信贷倾斜等支持政策效果显现、内外需阶段性企稳预期改善有关 。 2019 年制造业投资年初回落后维持低位震荡态势 。19 年 Q1 制造业投资延续了 18 年 11月以来的回落趋势,4 月触底后维持低位震荡。从原因上看 ,一方面 ,前期利润回落 、地产下行 、出口承压等因素均对制造业投资构成压制;但另一方面 ,减税降费 、制造业支持政策也在不断发力(如信贷倾斜,转型升级等),也为制造业投资企稳提供了支撑 。 2020 年,预计在内外需暂时企稳的环境下,补库存将推动制造业投资复苏  。库存与制造业投资密切相关 。首先,二者均受经济形势的影响进行顺周期波动;其次 ,补库存直接拉动企业生产,提振投资意愿;最后 ,库存变动反映供需变动 ,间接影响企业投资决策 。考虑到随着经济增速放缓,我国制造业投资增速长期呈下降趋势 ,我们可以通过 HP 滤波方法分离制造业投资的趋势项和周期项,可以发现制造业投资的周期性变动和库存周期相关度较高,验证了库存和制造业投资的相关性 。我们预计 2020 年库存周期将进入补库期 ,制造业投资的周期项预计将随之一同回升 ,在内外需暂时企稳的大环境下,趋势项有望延续企稳,补库存将推动整体制造业投资复苏 。 消费就业:2019 有喜有忧 消费结构持续升级,服务业消费支出占比提升,食品消费占比(恩格尔系数)下降 。如果以全国居民人均消费支出中的居住、交通通信 、教育文娱和医疗来测算服务业消费支出 ,2019 年服务业支出占总支出比重达到了 57.2% ,较 2018 年提升 0.62 个百分点。同时,全国居民人均食品烟酒消费支出占总消费支出比重来衡量恩格尔系数 ,2019 年为28.2% ,较 2018 年下滑 0.14 个百分点 。食品消费被服务消费所替代 ,反映了居民生活水平的提高和消费结构的改善。 以社会消费品零售总额衡量的实物消费增速下降 ,结构上纺服 、金银珠宝 、石油制品和地产链下滑较多 。2019 年社融名义累计同比为 8% ,较 2018 年下降 0.98 个百分点;实际累计同比为 6%,较 2018 年下降 0.9 个百分点 。其中  ,限额以上商品零售总额累计同比为 3.7% ,较 2018 年下降 1.96 个百分点 。结构看,纺织服装 、金银珠宝、石油制品 、地产链消费[3]增速分别较 2018 年下滑 5.1 、7.1、12.1 和 4.6 个百分点;与之对比 ,化妆品 、饮料、通讯器材和汽车零售增速改善。12 月单月来看 ,受圣诞元旦两节和冬季流感等影响 ,烟酒 、饮料、金银珠宝、药品 、汽车销售较 11 月改善 。 就业形势略有恶化 。2019年各月平均调查失业率[4]为 5.15% ,较 2018 年提升 0.22 个百分点;全国主要就业人员群体 25-59 岁人口调查失业率为 4.65% ,提高 0.28 个百分点;31 个大城市城镇调查失业率为5.08%,提高 0.29 个百分点;PMI 从业人员各月平均值为 47.24 ,较 2018 年下降 1.42 个百分点;非制造业 PMI 从业人员为 48.53%,下降 0.74个百分点;12 月城镇新增就业人数累计同比较 2018 年下行1.4 个百分点 ,所有指标指向 2019 年我国就业形势较 2018 年有所恶化 。12 月单月看 ,城镇调查失业率较 11 月上行 0.1 个百分点 ,PMI 从业人员维持稳定。收入总量升 ,增速减。2019 年我国居民人均可支配收入累计值突破 3 万亿元 ,但实际累计同比下行 0.7 个百分点。整体看  ,就业形势给消费造成了一定的压力 。 展望 2020 年 ,就业的稳定 ,特别是东南沿海地区的外贸企业和中小企业,由此带动居民收入的稳步增长,利于消费能力和意愿的提升 。叠加 2020 年整体通胀水平可能走高,汽车消费预计持续修复,预计社会零售品销售总额将呈现出名义增速升,实际增速稳的局面,但要真正复苏还要等待经济形势的明确好转。此外 ,预计居民消费结构将继续升级 ,体现为服务消费占比的持续提高;实物消费中 ,预计随着2020 年地产竣工的持续修复,地产链消费将较 2019 年改善 。 2020 政策怎么看 ?稳增长是硬要求 ,制度红利是主线 维持我们在《制度红利的春天——四季度和 2020 年宏观展望》 、《2020 年政策的变与不变——逐句解读12.6政治局会议》、《明年政策怎么看 ?——逐句解读中央经济工作会议》中的观点,稳增长仍是硬要求 ,预计 2020 年政策将延续宽松  、稳字当头 、保持定力 ,坚持逆周期调节 ,“松货币+宽财政+扩基建+地产边际松动”可期,地方政府积极性有望回升,会更加重视改革 、科技创新和区域政策。 1 、稳增长 :稳增长和保目标(GDP 翻番)是硬要求 ,2020 年 GDP 增速目标可能定为6%左右。中央经济工作会议提出 2020 年要“保持经济运行在合理区间”,“确保全面建成小康社会和‘十三五’规划圆满收官”,意味着 2020 年 GDP 比 2010 年翻番目标仍要完成。我们预计,政府工作报告设定的 GDP 目标增速可能在 6%左右。 2 、重点工作:2020 年重点工作有大调整 ,突出高质量发展 ,稳就业更加重要,防风险去杠杆弱化。中央经济工作会议围绕高质量发展的篇幅最长  ,涉及科技创新 、战略性产业 、先进制造业、现代服务业 、数字经济等;进一步凸显稳就业的重要性;三大攻坚战的顺序由过去两年的“防风险、环保 、扶贫”变为“扶贫、环保 、防风险” ,意味着防风险去杠杆会弱化。 3 、货币政策 :降准“降息”仍可期,货币政策的重点是疏通货币传导机制和降成本,信贷资金要更多流向小微企业和制造业。降准方面,后续可能再降准但幅度有限,主因当前我国综合准备金率已经接近美欧12%的水平 ,与全面降准相比,定向降准可能性更大;降息方面,中短期看 ,春节前央行如果再操作TMLF,其利率大概率跟随下调 ,MLF 、OMO 可能继续放量续作;展望 2020 年全年 ,MLF 利率预计至少调降 1-2 次,最快二三月份(届时 CPI 高点已过 、联储降息预期可能升温),累计至少降 10-20BP ,同时 OMO利率也有望下调,进而共同引导 LPR 下降 。同时,注重结构性调节和精准滴灌显得更为重要。提示关注现代中央银行制度、金融供给侧  、利率并轨 、补充银行资本等改革;此外,信贷将侧重支持制造业 、消费和小微企业。其中 ,利率并轨方面重点是积极推动 LPR 的实际运用和存量贷款与 LPR 的逐步挂钩 。 4 、财政政策 :2020 年赤字率有望从 2.8%升至 3%,主抓手仍是扩基建 、平滑隐性债务(可能的手段包括延长债务期限 、允许存量债务置换等)和专项债(中央经济工作会议未提专项债,扩容幅度可能有限 ,预计在 3 万亿以内),还会更加注重和货币政策的协同。 5  、房地产政策 :房地产总基调严中有松 ,各地差异化的松动可期 。中央经济工作会议提出要“全面落实因城施策”(全面落实的说法属首次),而且删掉了 7 月政治局会议提出的“不把房地产作为短期刺激经济的手段”,叠加 11 月以来各地陆续颁布了人才购房 、放松落户限制 、放宽限售等政策 ,维持我们此前判断,地方政府大概率会增加主动性 ,后续差异化、结构化的松动可期 。 6 、制度改革:促改革(改制度)将成为 2020 年的关键词 ,2020 年有望迎来制度红利的春天,建议重点关注国企改革 、资本市场改革、土地改革、财税制度改革、民企地位提升等方面 ,当然  ,2020 年关键看执行 。 注释 : [1]其中新兴产业包括医药 、通用设备 、专用设备、电气机械 、电子设备;传统产业包括化工、橡胶和塑料制品、非金属矿制造、黑色 、有色 、金属制品、交通运输设备制造 、汽车制造 、电力热力生产;其他产业以食品、纺服为主 。 [2]该数据更新至11月末 。 [3]指家电、家具、建筑装潢材料零售同比均值 。 [4]后面的就业指标 ,不加特殊说明的 ,均为2019年各月平均值  。 风险提示 政策执行力度不及预期 。(文章来源:国盛证券) (责任编辑:DF010) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关 。

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基金因跌破止损线被停止交易,需要补充资金才能恢复交易怎么办 ?北京一家私募基金铤而走险,选择挪用别的基金资产补资…… 天网恢恢  ,疏而不漏 。董事长申辩 ,自己不知情 ,未直接参与此次补资,中国证券投资基金业协会(简称中基协)怒了:申辩不予接纳,涉案金额特别巨大,情节特别恶劣,终身拉黑 ! 中基协近期发布的纪律处分书 ,让丰利财富(北京)国际资本管理股份有限公司(简称北京丰利)此前闹得沸沸扬扬的挪用巨额资产补仓事件再次进入公众视野 。 长安丰利24号分级资产管理计划(简称长安丰利24号)是北京丰利担任投资顾问的资产管理计划,管理人为长安基金 。 丰利经证定向增发基金(简称丰利经证) 、丰利久赢证券投资基金(简称丰利久赢)是北京丰利发行并任管理人的私募基金产品  。2015年9月18日,长安丰利24号因跌破止损线被停止交易,需要补充资金才能恢复。北京丰利为恢复长安丰利24号交易权限,通过伪造《丰利久赢证券投资基金合同补充协议》 、《长安基金说明函》、《投资人说明函》等方式 ,挪用丰利经证及丰利久赢4240万元为长安丰利24号补充资金。 2019年 ,证监会对时任北京丰利董事长毛凤丽予以警告  ,并处以30万元罚款,同时被采取终身市场禁入措施 。 中基协果断拉黑 2020年1月7日,中基协向毛凤丽下达《纪律处分事先告知书》 ,随后 ,毛凤丽提交了书面申辩意见 。 毛凤丽表示 ,自己虽然担任北京丰利董事长 ,但不参与北京丰利的基金管理工作 ,不列席北京丰利工作例会 。她认为,目前没有确切证据证明自己组织 、策划、领导或实施了本案违法违规行为 ,自己既不知情,也未参与长安丰利24号涉案补资 ,划款事宜 ,不应认定为本案直接负责的主管人员 。 中基协并不采纳毛凤丽的申辩意见 ,宣布 :加入黑名单。如果给这份黑名单加个期限,那就是终身 ! 以下是中基协给出的两点理由 : 第一,由于本案涉案金额特别巨大,情节特别恶劣,除被采取相应行政处罚措施外,毛凤丽还被证监会采取了终身市场禁入措施 ,根据《纪律处分实施办法(试行)》第二十二条的规定 ,协会可以按照有关生效法律文书 ,即证监会行政处罚决定书确认的事实,依据相关自律规则对当事人直接作出纪律处分 。 第二,毛凤丽作为时任北京丰利董事长 ,应当恪尽职守 、勤勉尽责 。其在申辩理由中提出的不参与基金管理工作,不列席工作例会等行为,是怠于履职、违背高管勤勉义务的违规体现,而非减轻或免除责任的法定事由。即便毛凤丽申辩理由属实 ,协会也应当对毛凤丽严重失职行为予以从严惩戒。(文章来源:上海证券报) (责任编辑 :DF526) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关 。新华社北京1月19日电 人民日报1月20日评论员文章:以全面从严治党新成效推进国家治理现代化——论学习贯彻习近平总书记十九届中央纪委四次全会重要讲话精神 监督是治理的内在要素 ,在管党治党 、治国理政中居于重要地位。 在十九届中央纪委四次全会上,习近平总书记深刻总结新时代全面从严治党的历史性成就,深刻阐释我们党实现自我革命的成功道路、有效制度  ,对以全面从严治党新成效推进国家治理体系和治理能力现代化作出了战略部署,为坚持和完善党和国家监督体系 ,强化对权力运行的制约和监督,确保党的路线方针政策贯彻落实 ,提供了重要遵循,指明了努力方向 。 党和国家监督体系是党在长期执政条件下实现自我净化、自我完善、自我革新 、自我提高的重要制度保障。党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央以前所未有的勇气和定力推进全面从严治党,探索出一条长期执政条件下解决自身问题 、跳出历史周期率的成功道路 ,构建起一套行之有效的权力监督制度和执纪执法体系。这条道路、这套制度是新时代全面从严治党取得重大实践成果 、政治成果、理论成果、制度成果的集中体现 ,极大增强了党自我净化 、自我完善 、自我革新、自我提高能力 ,必须长期坚持并不断巩固发展 。党的十九届四中全会对坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化作出战略部署 ,对“坚持和完善党和国家监督体系,强化对权力运行的制约和监督”提出明确要求。把党的十九届四中全会精神落到实处 ,继续健全制度 、完善体系,使监督体系契合党的领导体制 ,融入国家治理体系 ,把制度优势更加充分地发挥出来,才能以全面从严治党新成效推进国家治理体系和治理能力现代化 。 以全面从严治党新成效推进国家治理体系和治理能力现代化 ,就要完善党和国家监督体系 。完善党和国家监督体系,总要求是党统一领导、全面覆盖、权威高效  ,着力点是增强监督严肃性、协同性 、有效性 。统一领导 ,就是要强化主体责任 ,加强统筹协调 ,使监督工作在决策部署指挥 、资源力量整合 、措施手段运用上更加协同;全面覆盖,就是要坚持有形覆盖和有效覆盖相统一,抓好“关键少数”,带动整个监督体系更加严密、更加有效运转;权威高效 ,就是要科学设计体制机制,提升监督体系整体效能 。把握总要求 ,抓住着力点 ,形成决策科学、执行坚决、监督有力的权力运行机制 ,就能确保党和人民赋予的权力始终用来为人民谋幸福。 以全面从严治党新成效推进国家治理体系和治理能力现代化 ,就要把制度优势更好转化为治理效能 。要强化政治监督保障制度执行 ,增强“两个维护”的政治自觉,确保全党步调一致向前进;要坚持以人民为中心的工作导向,以优良作风决胜全面建成小康社会 、决战脱贫攻坚,通过清晰的制度导向形成求真务实、清正廉洁的新风正气;要继续坚持“老虎”“苍蝇”一起打 ,重点查处不收敛不收手的违纪违法问题 ,提高治理腐败效能;要深刻把握党风廉政建设规律,一体推进不敢腐 、不能腐 、不想腐 ,实现政治效果、纪法效果  、社会效果有机统一;要统筹推进纪检监察体制改革,做实监督全覆盖、增强监督有效性;要用严明的纪律维护制度 ,增强纪律约束力和制度执行力,推动干部严格按照制度履职尽责  、善于运用制度谋事干事。 使命呼唤担当,使命引领未来。只要我们党把自身建设好、建设强,确保党始终同人民想在一起、干在一起 ,就一定能够引领承载着中国人民伟大梦想的航船破浪前进 ,胜利驶向光辉的彼岸。(文章来源 :新华网) (责任编辑:DF010) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

【中国人民银行召开人民币国际化工作座谈会】会议强调 ,下一步人民银行 、外汇局将会同各有关部门 ,认真贯彻落实党的十九届四中全会关于“稳步推进人民币国际化”精神 ,与商业银行和其他金融机构一道 ,加强统筹协调和国际合作 ,提高金融服务水平和能力,紧紧围绕服务实体经济,着力帮助企业减少汇率风险,节约汇兑成本,增加融资渠道,更好促进投资贸易便利化。(央行) 2019年12月20日,中国人民银行召开人民币国际化工作座谈会。会议总结人民币国际化十周年以来取得的进展 ,交流工作经验 ,并对下一步跨境人民币工作进行部署 。人民银行副行长潘功胜出席会议并讲话 。 会议指出 ,跨境人民币试点以来,始终坚持适应市场需求 ,服务实体经济  ,推动贸易投资便利化,促进金融改革创新。经过十年的发展 ,人民币计价货币功能逐步呈现,支付货币功能稳步增强 ,投融资货币功能不断深化,金融交易功能大幅改进,储备货币功能明显提升 。 会议强调,下一步人民银行、外汇局将会同各有关部门,认真贯彻落实党的十九届四中全会关于“稳步推进人民币国际化”精神,与商业银行和其他金融机构一道,加强统筹协调和国际合作 ,提高金融服务水平和能力,紧紧围绕服务实体经济 ,着力帮助企业减少汇率风险  ,节约汇兑成本,增加融资渠道,更好促进投资贸易便利化 。 商业银行 、海外人民币清算行、人民银行分支行代表作了经验交流 。相关部委 、政策性银行 、银行间市场中介和基础设施机构 、跨境人民币自律机制及企业代表参会。 【相关报道】 上海建设“离岸”金融中心 助力人民币国际化 为什么选择上海建设国际金融中心,首先基于上海一直是中国的金融中心,也曾经是整个远东的金融中心 ,没有历史积累是很难搭建国际金融中心 。中国从新加坡进口原木 ,其实新加坡一片森林都没有 ,但标的原产地是新加坡 。但是印度尼西亚的原木通过新加坡进行结算的 ,新加坡是国际金融中心 ,所以原产国变成新加坡了 。市场承认的国际金融中心必须有历史积累、有业绩,这是内生性、外部性的结合。 咬定人民币产品不放松 助力上海国际金融中心建设 国际金融中心又以什么作为标志呢?最为重要的是产品制定标准、价格的制定标准。具体到上海国际金融中心,关键是中国人民币的产品 ,金融产品是不是中国制定价格?首先就是人民币指数 ,是否中国自己制定的 。就国内来说,上海拥有最完善的金融要素市场 。 上海国际金融中心有美元产品 ,也有日元产品,但是做人民币产品才是上海金融的本职工作。上海要集中精力把人民币产品做好,包括人民币跨境业务 ,跨境业务做好了之后 ,才能进一步做离岸业务 。离岸产品是竞争最激烈的地方,离岸的标志不仅包含可以做各种货币 ,因为离岸包含了各种货币产品 ,并且是以国际标准展开竞争的。上海要朝着国际产品的标准优化人民币产品。 所以上海首先从人民币国际化账户开始做起,而进博会则是推动人民币国际化账户的契机 。商品在中国销售 ,当地货币计价是国际惯例 ,并且按照国际规则“依地定价”。利用中国这个大市场实现人民币定价,有了定价以后才能做指标 ,才能做人民币产品。通过进博会,东南亚这些国家——泰国、越南、马来西亚向中国出口产品 ,中国按照依产地计价用人民币支付,这些国家必须在中国开账户。开账户以后 ,他们之间在债权债务可以拿他们账户上的人民币进行抵充,中国银行业可以充分利用账户上的人民币进行投资,如此真正做到了外国人的人民币所有权、中国人的使用权 ,这是具体落实人民币国际化 。以中国市场的规模来吸引外国非居民在中国开账户 ,达到非居民人民币所有权 、中国金融企业的人民币使用权 ,这就是无形当中转变了中国过去利用外资的模式 ,这个过程中其实就是把人民币也当成外资用了 。 离岸转手买卖已实现 争取定价权需加把劲 值得注意的是进博会推出了离岸转手买卖,这其实是上海要发展离岸结算中心的信号 。目前马来西亚想出口到中国 ,必须通过新加坡 ,因为马来西亚本土的金融机构效率太低。而上海要成为离岸结算中心,其中的关键就是资金结算效率问题。目前中国各种资金流转 ,各种各样的金融要素市场,已经给各种金融交易做好准备,并且人民币支付体系现在已经达到这个要求了。 人民币国际化从制定标准来说有三种。第一种,生产者货币定价PCP ,中国的企业到海外去 ,尤其像华为这些有定价权的企业,尽量用人民币计价。第二种,上海已经开始争取大宗商品定价,诸如,上海黄金市场、上海原油期货市场都用人民币计价 。因为这两类商品中国有相对垄断权 ,中国是全球最大的黄金生产国;也是第一大石油消费国  ,对产品需求有相对垄断权 ,人民币计价必须与产品供、需绑在一起,才有真正的定价权 。第三种,当地货币计价 ,也就是要求卖方在中国开立人民币账户 。中国市场这么大 ,用人民币计价 ,这就是靠规模取胜 。 目前的主要问题在于  ,人民币的期货产品还没有上海定价  。上海的中国外汇交易中心、人民币期货国际定价权还没有实现 。外汇市场有四大类衍生品,期货,到目前没推出,这相当于我们把“批发”价格没推出。人民币期货价格是最标准化的外汇市场,这是今后要努力的  ,上海需要尽早推出人民币的期货价格、期货产品。 目前上海已经提出建设“离岸”金融中心了,就应该朝着这个方向去思考问题,从跨境转为离岸 。 落实“放管服” 上海有信心建成“离岸”金融中心 纵观全球  ,目前离岸金融中心其实很有限,离岸金融中心都是岛屿、海峡 、沿岸地区,上海是沿岸地区,所以照理应该是可以有所作为的。总结而言,离岸金融中心有三大特点 :1。无利率上下限限制(利率自由化);2 。金融机构没有存款准备金;3。免税(个人所得税的避税天堂)。第一和第三条 ,我们当前的政策空间不大,目前唯一有政策空间的是第二条。存贷款利率怎么样进一步压缩,朝着离岸市场去发展 。企业借钱要依赖于离岸市场,存款也要依赖于离岸市场 。比如新西兰允许企业在做金融机构的业务 ,但不按照金融机构的监管模式去监管 ,用通俗话来说就是允许在离岸市场上做“影子银行”的业务 ,某种程度上提供了一种选择。 国际金融中心必须要吸引足够多的国际企业,企业最希望的是什么?减少企业负担和成本,这个成本也包括降低企业应对监管的成本。要降低企业应对“监管成本”,这是离岸金融市场建设的重要一环 。上海一直在提出放得最开 、管得最细 、服务得最精准 ,一切从账户上进行挖潜,目前已经实现功能性监管和行为监管分开 。更为需要强调的是专业化,让专业的机构做专业的事 ,这样才能有效降低成本。(来源 :中金网)(文章来源:央行网站) (责任编辑 :DF075) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

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【历史性底部科技股名单 北上资金频频扫货 机构也扎堆看好这些股】昨日盘面出现巨大振幅,创业板指V型反转,收盘再创反弹新高 。科技股的牛市行情仍在进一步深入 ,市场板块轮动的特征或将体现出来,目前仍在底部的科技股 ,有望在未来跑赢大盘。(数据宝) 内容摘要 历史性底部科技股名单 龙虎榜追踪 ,资金最青睐这些个股 123只个股连续上涨超过五日 13只股走稳 ,短期均线现金叉 62只股出现阳吞阴形态 历史性底部科技股名单 科技股能否继续上涨? 昨日盘面出现巨大振幅 ,创业板指V型反转 ,收盘再创反弹新高。科技股的牛市行情仍在进一步深入 ,市场板块轮动的特征或将体现出来,目前仍在底部的科技股 ,有望在未来跑赢大盘。 证券时报·数据宝统计显示 ,传媒、电子 、通信 、计算机等4大典型科技行业中 ,最新价较历史高点下跌超50%且去年初以来最大涨幅不足50%的个股 ,合计共有110多只。其中,传媒股最多 ,合计52只,计算机股25只 ,通信股22只  ,电子股16只。 小市值的股票占了多数,百亿市值以上的股票仅18只。其中,中国联通市值超过千亿元位居首位。分众传媒市值超800亿元位居次席。航天信息和巨人网络市值均超过400亿元分列第三位和第四位 。此外,东方明珠 、同方股份 、中国电影、中南传媒、二三四五等个股市值均超过200亿元 。 部分个股节后得到了北上资金的青睐 。数据显示 ,二三四五 、神州泰岳、联络互动、达实智能 、东方网力等个股北上资金节后增持股数均超过千万股。其中 ,二三四五持股数超过8700万股 ,较节前增持超过3323万股。此外,海能达、海联金汇 、通鼎互联、蓝盾股份 、盛路通信等个股增持均超过500万股。 从机构关注度来看 ,较高的股票有中国联通  、分众传媒、视觉中国 、中国电影、海能达 、凤凰传媒等 ,均有10家以上机构评级;中南传媒、东方明珠 、航天信息等个股 ,均有5家以上机构评级 。 从机构一致预测目标价上涨空间情况来看 ,凯文教育机构预测上涨空间最大  。数据显示 ,两家机构评级的凯文教育,机构一致目标12.63元 ,较现价有近100%的机构预测上涨空间 。此外,中嘉博创和新智认知两只个股机构预测上涨空间超过50%,凯撒文化、凤凰传媒、北巴传媒等个股机构预测上涨空间超过30%。 机构关注度最高的是中国联通,万联证券2月17日发布了深度研报 。预计2019 、2020、2021年公司分别实现归母净利润49.82亿元、65.54亿元 、88.65亿元,对应EPS分别为0.16元 、0.21元 、0.29元,对应当前股价的PE分别为36.69倍、27.89倍、20.62倍。公司目前仍属于相对低估标的,故首次给予公司“增持”评级 。目标价方面 ,国盛证券 、海通证券两家券商给与目标价超过8元。 另外 ,分众传媒 、视觉中国、海能达等个股2月以来也均有券商研报。其中 ,海能达有天风证券、招商证券、中信建投等多家券商评级 。天风证券认为,公司作为国内专网龙头 ,全球综合竞争力和市场份额持续提升,收入规模持续增长,历经“变革。夯实”之后,看好公司长期发展 ,未来高质增长值得期待 。考虑公司短期毛利和费用压力 ,调整公司2019-2021年净利润为5.5亿 、7.2亿和9.1亿元(原值为6.29亿、8.45亿和11.1亿元) ,对应20年PE为18x ,维持“买入”评级。 龙虎榜追踪 ,资金最青睐这些个股 2月25日龙虎榜中机构及营业部席位资金净买入13.23亿元,其中净买入的个股有25只;净卖出的个股有22只 。净买入前三名个股分别是中环股份、欧菲光 、蓝色光标等 ,净买入金额占当日成交额比例达6.38% 、3.91% 、15.59% 。 从盘口资金流向来看,主力资金净流入超五千万且龙虎榜净买入个股共有10只 ,其中赣锋锂业、欧菲光 、中环股份等个股资金净流入金额最大。净流入力度最大的个股有申华控股、康盛股份 、佛塑科技,净流入力度分别为29.71%  、16.56%、15.65%。 123只个股连续上涨超过五日 证券时报数据宝统计显示 ,截至2月25日收盘,两市共有596只个股连续上涨超过三个交易日 ,123只个股连续上涨超过五个交易日,连涨天数最多的前三名分别是北玻股份(15天)、和胜股份(15天)、思源电气(12天)。连涨个股期间累计涨幅最大前三名分别是北玻股份(162.66%) 、海陆重工(114.55%)、乾照光电(104.85%) 。 值得注意的是 ,596只连续上涨个股中 ,82只个股期间主力资金累计净流入超过亿元。其中,累计资金流入最多的为财经研读 ,主力资金累计流入29.97亿元。 13只股走稳,短期均线现金叉 截至最新收盘 ,有13只A股的5日均线主动上穿10日均线,其中健康元 、*ST凯瑞 、金发科技等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达0.93% 、0.89% 、0.53%。 值得注意的是 ,均胜电子、金发科技  、辽宁成大等个股主力资金净流入居前,分别达到2.59亿元、1.32亿元、0.86亿元。 62只股出现阳吞阴形态 最新数据显示 ,两市共有62只个股日K线出现阳吞阴形态 ,当天涨幅最大的是康盛股份、常山北明  、未名医药 ,涨幅分别为10.11%、10.04%、10.04%。 值得注意的是 ,赣锋锂业 、宁德时代、亿纬锂能等个股主力资金净流入最多 ,分别达到73913.40万元 、37540.48万元、20330.05万元。 注 :本资讯后4张表格已剔除近一年上市新股。 个股点睛 华为推新品 A股“小伙伴”有戏 融资余额创4年新高 190股获融资客大手笔加仓(名单) 海外疫情蔓延火了科技股 !半导体+光刻胶+面板概念高增长股名单 机构扎堆推荐 智能创新发展前景远大 汽车电子企业春风拂面(文章来源:数据宝) (责任编辑:DF078) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关。据银保监会官网消息 ,近日 ,银保监会发布《关于进一步加强和改进财产保险公司产品监管有关问题的通知》 。 为深化“放管服”改革,不断加强和改进产品监管,提升财产保险行业产品质量,日前银保监会发布了《中国银保监会办公厅关于进一步加强和改进财产保险公司产品监管有关问题的通知》(以下简称《通知》)。 《通知》共四个部分,十二条规定 :一是改进和完善产品监管机制。其中 ,规定了财产保险公司产品审批备案的调整范围,提出了实施产品分类监管和属地监管的要求 ,进一步明确了银保监会和银保监局产品监管的职责 ,并强化了产品退出机制。二是规范产品备案流程。明确规定使用范围超过一个省(区市)的财产保险公司保险产品 ,由总公司向其营业场所所在地银保监局备案;仅在某一省(区市)使用的,向产品使用地银保监局备案。同时,规定所有产品备案材料均以电子化方式报送 ,并对具体险种的报送路径、报备材料进行了明确  。三是提出有关工作要求。要求各财险公司切实承担起产品管理主体责任 ,强化产品管控 ,开展消费者保护审查 ,严把产品质量关;要求保险业协会发挥好自律职能 ,保障产品注册平台安全运行  ,研究建立产品评估和创新保护机制;要求各银保监局加强组织保障 ,建设好产品监管队伍 ,落实好各项产品监管规定 ,维护良好的市场秩序和产品生态 。四是对《通知》的适用性和实施日期作出规定 。 《通知》的印发是银保监会简政放权 、放管结合、优化服务的重要改革举措,是统筹监管资源、形成上下联动监管合力的重要政策措施 ,是规范财产保险公司产品管理、提升产品总体质量的重要工作规定,将有利于进一步完善财产保险公司产品监管体系 ,激发产品创新的市场活力。下一步 ,银保监会将深入贯彻落实“放管服”改革要求,持续加强和改进财产保险公司产品监管 ,不断督促指导公司提升产品质量和水平  ,积极满足人民群众日益增长的保险需求 ,服务经济社会高质量发展 。 (责任编辑:DF120) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关 。

据银保监会网站26日消息,银保监会发布《关于进一步加强和改进财产保险公司产品监管有关问题的通知》(以下简称《通知》) 。《通知》从改进管理方式、规范产品报备等四个方面作出十二条规定 。 《通知》要求 ,改进管理方式 ,完善监管机制 。 一是调整产品审批备案范围,将使用示范产品的机动车辆商业保险、1年期以上信用保险和保证保险产品由审批改为备案 ,原属于备案类的产品仍采用备案管理。 二是实施产品分类监管和属地监管,使用示范产品的机动车辆商业保险 、中央财政保费补贴型农业保险产品(以下简称“两类产品”)由银保监会负责备案并监管;其他产品由属地银保监局负责备案并监管 。 三是明确产品监管职责,银保监会负责研究制定产品监管政策、制度规则、工作规划,组织实施全国性的产品非现场检查 ,以及两类产品的备案和监管等;银保监局负责具体组织实施和执行产品监管规定 ,以及两类产品以外其他产品的备案和监管等。 四是强化产品退出机制 ,对存在违反规定 、不符合保险原理、违背公序良俗、噱头炒作、损害社会公众利益和保险消费者合法权益以及危及公司偿付能力和财务稳健等问题的产品,一经发现,将严格按照有关规定责令停止使用、限期修改 ,情节严重的 ,在一定期限内禁止申报新产品 。 在备案流程 ,规范产品报备方面 ,《通知》明确,财产保险公司总公司为产品备案申报主体;所有备案产品均以电子化方式报送材料,并在经营使用后按规定报送备案;财产保险公司报送产品备案材料一般应当包括:报备文件、备案表 、保险条款费率文本、精算报告、可行性报告以及银保监会规定的其他材料 。 《通知》还要求,各财险公司切实承担起产品管理主体责任,强化产品管控 ,开展消费者保护审查 ,严把产品质量关;要求保险业协会发挥好自律职能 ,保障产品注册平台安全运行,研究建立产品评估和创新保护机制;要求各银保监局加强组织保障,建设好产品监管队伍,落实好各项产品监管规定,维护良好的市场秩序和产品生态。 《通知》自2020年3月1日起实施 ,适用于中国出口信用保险公司除中长期出口信用保险和海外投资保险以外的其他保险产品  。 银保监会有关部门负责人表示,《通知》的印发是银保监会简政放权、放管结合、优化服务的重要改革举措 ,是统筹监管资源 、形成上下联动监管合力的重要政策措施,是规范财产保险公司产品管理、提升产品总体质量的重要工作规定 ,将有利于进一步完善财产保险公司产品监管体系,激发产品创新的市场活力,更好地满足人民群众日益增长的保险需求,服务经济社会高质量发展 。 (责任编辑:DF529) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关 。

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2020冬季达沃斯年会将于1月21—24日在瑞士达沃斯举行。主题为“凝聚全球力量,实现可持续发展”。北京大学国家发展研究院副院长黄益平出席并发言 。 黄益平在提到2019年中国经济增速6.1%时表示 ,这说明我们增长的速度还是在往下走 ,从2010年以来这个态势没有太大的变化 。但是如果是看它未来的走势,可能特别值得关注的是第四季度的GDP的增长速度是6%。这可能是比很多专家和市场人士的预期要好 ,原来大家觉得增速下行的态势非常明显,第四季度说明是稳住了 。 他表示原因在于两方面:第一因为与外部的贸易争端目前看到了可以慢慢终止的迹象,对于市场的信心提供了一定的支持 。第二个很重要的方面,第四季度的时候 ,政府也加大了逆周期的调控,财政和货币政策的力度在加大 。“这样看起来 ,实际上总体来看增长速度还是往下走,但是第四季度稳住了 ,我觉得非常重要 。”黄益平表示 。 黄益平强调,目前中国宏观政策的基调还是保持比较稳健的货币政策 。当然如果经济下行的压力在放大的话,会加大一些力度,降准其实是其中一个方面的措施。但其实政府更大的精力是放在更积极的财政政策,财政政策要稳增长  。但是政府也一再表明会采取一些新做法,跟2008、2009年当时的4万亿刺激政策 ,所谓的“铁公鸡”会有很大的不一样 。这一次如果财政还要支持的话,更多的是放在民生方面,放在支持创新 ,放在社会福利方面 。所以,财政的力度应该说是比货币政策的力度会更大一些 。 在讲到中国企业本身的健康程度以及中国整体金融体系的健康程度时 ,黄益平表示,目前民营企业发展确实遇到一些困难 ,尤其是在过去两年 ,很多民营企业融资碰到一些困难 。他认为可能有几个方面的原因。 一是经济往下走的时候 ,这些小规模的企业本身就不太稳定,所以融资会变得比较困难。 二是过去从宏观上采取了一些政策,比如像环保风暴,把环境改善。 三是去杠杆  。因为过去担心杠杆率太高了之后 ,会造成金融风险 。这些经济政策都是非常好的政策,是为了提高经济增长的长期的质量。但是在短期它导致的一个结果就是 ,客观地看,当环保的要求一下子收紧的时候 ,就会发现很多不太符合标准的大多数都是中小的民营企业 。收杠杆的时候也会看到 ,是按比例来说民营企业受到的冲击确实大一些,但是从去年开始 ,政府其实采取了一系列的措施,国务院接连出台很多政策,要帮助民营企业改善他们的融资环境,支持他们的经济增长 。 他认为,总体来说中国的企业在过去的这一段时间确实是遇到很多困难 ,遇到很多困难 ,中国现在的人均GDP已经到了1万美金以上 。2007年发生全球金融危机以前的那一年 ,人均GDP是2600美金 。从2600美金到10000美金,发生的一个最大的变化是成本水平大幅度提高 。过去做得好的很多企业一下子失去了竞争力。所以 ,中国经济今天面对的最大的挑战 ,过去是靠低成本优势 ,现在要靠创新。这是我们经济现在遇到的一个最大的问题。从全国来看,实际上是东南沿海地区都做得非常好 ,基本上的经验是两条:企业家很活跃 ,政府没有太多的干预市场,市场机制最有效地运作。只有这样的地方,基本上产业升级和创新都做得非常好 ,动能是没有问题的 。 黄益平在分析中国的知识产权贡献的比例时指出  ,民营企业是70%,外资企业是25%,国营企业是5% ,国营企业发挥很多很重要的作用,是在很多民营企业做不好的地方,比如基础设施、上游产业等等 ,包括提供经济和社会的稳定 ,他们发挥很大的作用,但是要往前走,要靠创新,我们要把更大的力量放在支持民营企业的发展上。(文章来源:凤凰网) (责任编辑 :DF075) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关 。上证报记者昨日独家获悉 ,为促进银行业保险业健康发展 ,在前期征求意见的基础上,银保监会制定了《关于预防银行业保险业从业人员金融违法犯罪的指导意见》(下称《指导意见》),并于日前下发至各机构 。 紧盯钱和人 筑牢防火墙 《指导意见》明确,一是紧盯和管住“钱和人” ,强化关键岗位监督,强调健全长效体制与短期重点惩治并重;二是用好“问责利器” ,强化监督威慑力,强调内部管控、行业自律与外部监管三管齐下;三是消除短板盲区 ,强化制度防火墙建设 。 哪些领域的金融违法犯罪行为需要着重预防?《指导意见》圈出了11个重点领域:信贷业务、同业业务、资产处置 、资产管理业务、信用卡业务 、现金管理 、保险业务、第三方合作 、金融市场、洗钱和恐怖融资 、信息科技等 。 上述领域常见的内部违法违规行为主要有哪些?据银行保险业人士介绍 ,比如,在银行领域,要严防高管授意或暗示下属违规违章办理业务 ,防范从业人员与外部人员共谋利用空壳主体和虚假资料等骗取银行贷款 ,严防套取银行业金融机构理财资金进行高利转贷  ,防范行业内外人员勾结进行信用卡大额套现及非法买卖信用卡客户信息资料等行为。 保险机构则需要严防承保、查勘理赔 、单证印章管理等环节漏洞,重点预防故意虚构保险标的  、编造未发生的保险事故等骗取保险金的行为。以及加强保险资金运用的穿透式管理,严防通过职务便利,利用股权、保险资管产品等投资工具或不正当关联交易手段,非法套取、侵占 、挪用保险资金  ,严禁利用保险资金向股东或关联方输送利益 。 惩戒一个 警示一片 为从源头防堵  ,《指导意见》提出,应强化机构内控和行业自律机制 。一是 ,强化公司治理,推进国有控股银行保险机构党建与公司治理有机融合,完善内部绩效考评和激励约束机制,以适当形式将预防从业人员金融违法犯罪工作成效水平与绩效考评挂钩。二是,强化制度流程控制,加强案防重点领域全流程管理;三是 ,加强案件风险监测和排查,加强重点领域 、机构 、岗位和人员风险排查工作;四是 ,严肃责任追究;五是,完善教育培训体系;六是  ,强化行业性约束惩戒 。 在依法惩戒 、加强监管和联动协调方面 ,《指导意见》强调,应完善案防管理体系 ,加强检查与评估结果应用,严格依法惩处和问责 ,发挥联合惩戒警示作用 ,强化联动协调 ,达到“惩戒一个、警示一片”的效果 。(文章来源 :上海证券报) (责任编辑 :DF520) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关 。刁大明 ,中国人民大学国家发展与战略研究院研究员 美国当地时间1月15日  ,中共中央政治局委员 、国务院副总理 、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国总统特朗普在白宫正式签署中美第一阶段经贸协议 ,迈出了对两国和世界均具有重要意义的一步,推动中美关系向着正确方向稳定前行。 在已签署的这项第一阶段经贸协议中,中美两国就扩大贸易规模、放宽市场准入 、保护知识产权 、建立双边评估与争端解决安排等诸多方面达成了重要共识。这些议题既是两国需要尽快达成共识的议题 ,也符合两国共同利益和各自经济发展与民生关切的聚焦领域。 随着这一协议在未来的具体落实 ,两国的相关产业与普通消费者都会从中获得切实利益 ,从而促使双方更有动力进一步强化并扩展合作。良好的开端是成功的一半。第一阶段经贸协议有效实施后将能够形成良好的示范效应 ,也将为未来中美双方在更大难度的议题上达成更多共识提供更为融洽与良好的氛围 。 自美方单方面挑起对华贸易摩擦以来 ,中方始终坚持以互利共赢 、平等尊重、对话协商的建设性方式解决问题,并多次果敢坚决地挫败了美方的出尔反尔 、言而无信。正是中方的坚持才确保了多轮中美经贸磋商得以继续,最终取得了阶段性成果 。中方的战略高度 、负责任态度以及务实理性作风理所当然地赢得了全世界的认可和赞誉。其间虽有波澜起伏 ,但阶段性成果的达成符合共识与期待,充分证明了中美两国只有通过对话协商,方能消弥分歧,最终实现互利共赢 。这是无可辩驳、不容回避的事实。 2017年以来,特别是2018年美方出台将中国定位为“战略竞争对手”的大国竞争战略以来 ,中美两国关系起伏不定 ,两国在经贸等议题上的分歧空前增大 。在这种情况下,第一阶段经贸协议的达成显然为推动两国经贸关系重回正轨 、促进世界经济的稳定与发展注入了正能量 。也正因为如此,中美双方都应该努力将这项协议落到实处 、发挥积极效应,特别是美方必须去除选举周期形成的固有短期思维 ,从国家利益和全球福祉出发,与中方相向而行、切实落实协议。惟有如此,中美关系才能在协调、合作 、稳定的基础上,向着合作共赢这一正确的方向稳步前行 。(文章来源:新华网) (责任编辑 :DF010) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关  。